SpaceX上市催化商业航天，卫星ETF易方达涨2.66%

截至6月12日10点22分，上证指数涨1.30%，深证成指涨1.43%，创业板指涨1.51%。军工装备、贵金属、机场航运等板块涨幅居前。

ETF方面，卫星ETF易方达（563530）涨2.66%，成分股航天智装（300455.SZ）涨超10%，派克新材（605123.SH）、四川九洲（000801.SZ）、信科移动-U（688387.SH）、长江通信（600345.SH）、国机精工（002046.SZ）、振芯科技（300101.SZ）、航天环宇（688523.SH）涨超5%，灿勤科技（688182.SH）、海兰信（300065.SZ）等上涨。

消息面上，美国商业航天龙头SpaceX于6月12日登陆资本市场，以1.77万亿美元估值、750亿美元募资额，创造史上最大IPO。其上市有望重塑全球商业航天行业的估值体系，并为国内产业链提供明确的成长路径参照，催化了市场对商业航天板块的关注和预期。

国泰海通证券表示，“长征十二号乙遥一”成功发射。6月1日16时40分，长征十二号乙遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，将搭载的千帆极轨08组卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。此次任务是长征十二号乙运载火箭的首次飞行，有望成为商业航天高密度、低成本发射的主力型号。长征十二号乙运载火箭总高72米，直径4.37米，底部安装九台发动机，它是我国目前首飞成功的最高的火箭。从方案论证到产品完成研制只用了短短21个月，刷新了我国新火箭研制的周期。它的运载能力达到20吨级，一次就能完成一轨36星发射部署。未来，它将成为低轨互联网星座组网的主力，带动中国商业航天奔向更浩瀚的宇宙。

东方财富证券表示，光伏是深空供能的主力能源，在大型化、柔性化大趋势下太阳翼有望成为商业卫星相对抗通缩的部件。随着全球低轨卫星组网加速及太空算力逐步落地，太空光伏需求有望逐步从百兆瓦级别向GW级别扩容。我们建议关注设备、主辅材及太阳翼集成三大方向。

广发证券表示，CPO：光电共封有望成为下一步解决方案，有望成为未来十年扩展网络带宽增长的主要驱动力。集成光学器件的互连选项包括线性可插拔光学器件（LPO）、近封装光学器件（NPO）或板载光学器件（OBO）和共封装光学器件（CPO）。CPO核心理念是将光学引擎与交换芯片（ASIC）或计算功率芯片（xPU）直接集成在同一封装中，取消传统通过前面板接口连接主板的可插拔光模块，将电信号传输路径从几厘米缩短到毫米级，从而显著降低信号衰减、功耗和延迟。根据Fibermart公司和FS公司官网，当前行业观点认为，就性能而言CPO是最优解决方案，但目前缺乏支持CPO解决方案的开放生态系统。而NPO作为过渡方案可以依赖成熟可插拔光模块生态系统，同时在带宽密度和功耗方面提供显著改进，有望成为当前大规模部署中最实用、最具成本效益的解决方案。随着可插拔光学逐步达到物理极限和硅光制造工艺的成熟，CPO预计将逐步成为需要极高能效的超大型AI集群的核心。根据SemiAnalysis，英伟达于GTC2025会议上宣布三款支持CPO的扩展网络交换机，以太网CPO交换机将于2026年下半年推出，于GTC2026会议上更新CPO路线图。

卫星ETF易方达（563530）跟踪中证卫星产业产业指数，1）指数在应用端占比高符合产业发展长期趋势，想象空间大，弹性有保障2）龙头集中度高，产业发展初期龙头或更受益3）产业链覆盖更全面，享受行业β