机构：钨市行情回升节奏平缓，整体处于稳步修复的阶段

6月14日，华福证券发布了一篇有色金属行业的研究报告。

贵金属：美国通胀升温预期叠加加息押注增强，黄金价格承压下行。周初受美国最新非农就业数据大幅好于预期、且前三个月就业数据同步上修影响，美联储加息概率抬升，美元指数走强打压金银价格上涨空间。目前市场预判美联储10月加息的概率已接近五成，加息预期持续抬升黄金无息资产的持有机会成本，从而引发了市场对黄金、白银的抛售行为。尽管中东局势再度点燃市场神经，但金银这一传统避险资产却继续承压。中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。

工业金属：美元走强叠加需求转淡，内外盘同步震荡下行。上周沪铜主力合约整体震荡下行，走势偏弱，受淡季需求及进口亏损拖累，价格重心逐步下移。本轮冲突打破前期谈判缓和态势，双方从代理人对抗转为直接军事交锋，霍尔木兹海峡航运安全承压，全球能源及冶炼原料供应链风险上升，推升油价与通胀预期，也为铜价带来地缘风险溢价。铝、主要原材料价格持稳，氧化铝价格微涨，预计上周电解铝理论成本微增。国内现货铝均价下跌。综合来看，预计上周电解铝理论利润收窄。

新能源金属：碳酸锂价格持稳，仓单高位但库存去化。上周碳酸锂期货盘面震荡上行，主力合约持仓量逐日递增，带动现货价格跟跌。期现基差小幅走弱，电碳贴水区间在1800-4000元/吨，工碳及准电贴水区间在3800-9000元/吨。宏观方面，美伊地缘博弈未见缓和，有色金属板块整体承压，但锂矿股票及碳酸锂期货出现共振上行，情绪边际回暖。贸易商报价积极，仓单占比偏高。下游材料厂维持刚需小单采购，追高意愿不足。市场传闻频出加剧日内波动。

其他小金属：龙头企业长单表现亮眼，钨市心态明显转稳。钨市整体走出温和回暖行情，前期低位盘整态势有所扭转。龙头企业长单成交表现亮眼，成为盘面向上的重要抓手，市场整体心态明显转稳。不过现货散货氛围仍偏平淡，上下游并未出现大范围调价跟风，行情回升节奏平缓，整体处于稳步修复的阶段。

一周市场回顾：上周涨幅前十：有研粉材（688456.SH）（48.54%）、阿石创（300706.SZ）（39.46%）、江丰电子（300666.SZ）（36.23%）、隆华科技（300263.SZ）（30.41%）、光智科技（300489.SZ）（29.92%）、嘉元科技（688388.SH）（28.49%）、铜冠铜箔（301217.SZ）（27.45%）、海亮股份（002203.SZ）（23.11%）、翔鹭钨业（002842.SZ）（20.49%）、中科三环（000970.SZ）（20.38%）。