三重收益重构火电盈利 迎峰度夏+算力用电共振电力板块走强

6月15日，电力板块局部走高，京能电力（600578.SH）触及涨停，广西能源（600310.SH）、豫能控股（001896.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、大唐发电（601991.SH）、长源电力（000966.SZ）同步上涨。

消息面上，2026年全国煤电容量电价补偿比例统一提升至50%以上，基准标准为165元/千瓦・年，用电紧张地区进一步上调，形成“容量保底电费+市场化电价+调峰收益”三重收益结构，即便发电量回落亦可锁定现金流，推动板块估值重估。

同时，受厄尔尼诺影响，全国大范围高温推升迎峰度夏压力，南方5月用电负荷屡创新高，水电出力偏弱，火电调峰需求激增、现货电价上行，夏季盈利弹性释放，全国八大算力枢纽持续扩容，数据中心强制配套绿电，带动全社会用电中枢上移，火电及新能源企业同步受益负荷增长。