海力士材料革新带火算力金属，小摩：科技估值已不便宜，下一站或是被低配的大宗商品

6月15日，调整了相当一段时间的有色金属板块迎来放量大涨，铜、锡、钼等方向集体拉升，洛阳钼业（603993.SH）、紫金矿业（601899.SH）分别上涨9%和7%，云南锗业（002428.SZ）、中钨高新（000657.SZ）、锡业股份（000960.SZ）、长裕集团（603407.SH）、厦门钨业（600549.SH）等涨停，金钼股份（601958.SH）、盛龙股份（001257.SZ）3连扳。

据私募排排网，这背后重要催化因素来自半导体材料革新：SK海力士在375层3D NAND闪存中以钼替代传统钨制作字线——300层以上堆叠中钨会电阻飙升、散热变差，而钼导电更优、无需阻挡层，成为400层乃至600层芯片的最优解。

钼的强势并非孤例，AI算力需求正让多个有色金属迎来价值重估。人民日报近日发文《从“算力金属”看传统产业新机遇》指出，算力“飙升”带火有色金属，让传统金属从工业原料变为数字经济核心材料，并点名锡等品种。

所谓“算力金属”，即AI服务器、数据中心、电网升级及半导体封装中不可或缺的关键金属：铜与锡撑起算力“骨架”，铟、锗、镓等小金属则如“工业味精”藏身于芯片与光模块中。摩根士丹利表示，当前科技估值已不便宜，下一站可能是被低配的大宗商品——铜、铝、电力、工业原材料，因为“所有AI基础设施最终都离不开资源消耗”。