机构：美加墨世界杯开赛 有望拉动黑电需求

华源证券认为，1）美加墨世界杯开赛，有望拉动黑电需求。本次赛程长、场次多，观赛时间虽对国内不友好，但对于北美地区为“黄金时间”，沉浸式观赛场景有望推动电视和投影需求。2）黑电作为内容载体，其需求主要取决于长视频内容的需求。欧美长视频供给生态优秀、观影/观赛需求稳定，是黑电主战场，世界杯是国货份额提升的重要抓手。3）2026年坚持杠铃策略（红利+出海新产品），重点挖掘企业定价权提升的机会。建议关注三条主线：1）受益AI技术落地，新产品迎来颠覆性创新，从而带来需求高景气，如NAS、智能影像、智能影音等；2）受益全球能源价格上涨，油改电品类需求增长，中国厂商正在出海重新定义产品；3）保持稳步成长的“质量红利”标的。