霍尔木兹重开成全球焦点！高盛、大摩、隆奥等多家机构发言

6月15日，美国与伊朗就停战达成谅解备忘录的进程取得实质性进展。美国副总统万斯证实，美伊已以电子方式完成谅解备忘录的签署，协议条款基本确定生效。双方代表团计划于6月19日在瑞士举行正式签署仪式，并于随后启动为期60天的最终协议谈判。尽管协议达成提振了全球市场，但在资金解冻、霍尔木兹海峡通行费及以色列的强硬反对等方面，双方博弈仍在持续。

霍尔木兹海峡的重开是全球市场最为关注的焦点。

摩根士丹利预计原油市场或在第四季度重新回归平衡，2027年将再次转为过剩。

高盛分析师表示：“虽然协议的全部细节尚不清楚，但我们现在假设波斯湾的出口到7月底将恢复到战前水平。“该行下调了油价预测，目前预计第四季度布伦特原油均价为每桶85美元，低于先前公布的每桶90美元的预测。

首创期货表示，从消息面来看，周一油价暴跌的核心驱动因素是美伊达成谅解备忘录的历史性突破，周二原油延续跌势。美国总统特朗普宣布美方已就结束美以对伊战争达成谅解备忘录，市场预期霍尔木兹海峡将重新开放，此前计入油价的大量地缘风险溢价迅速出清，该海峡为关键航运通道，平日处理约全球五分之一的原油供应，冲突期间令约1400万桶/日的产能被迫停产。虽然初步协议已经达成，但全面恢复石油供应仍需时日，且存在不确定性。操作上，建议空单持有。

隆奥认为，全面补充石油储备需要时间，将一直持续到2027年。首席经济学家Samy Chaar和投资战略主管Luca Bindelli在一份研究报告中表示，他们的基准情境仍然是，大约一半的储备将在未来几周内恢复，足以避免进一步的破坏性短缺。他们预计，自冲突开始以来的六个月内，布伦特原油平均价格为每桶90美元，12个月内的平均价格为每桶78美元。他们表示，中东冲突的持续降温将为股市反弹的扩大创造条件，而通胀预期的下降应会改善债券的回报前景。隆奥维持通过新兴市场股票超配股票的立场，并对固定收益资产持中性看法。