港股三大指数全线回调 仅AI大模型与半导体走出独立行情

6月18日，港股三大指数持续走低，恒生科技指数下跌2.1%，恒生指数跌2.3%，国企指数跌2.8%。

成分股中，联想集团（00992.HK）、小鹏集团（XPEV.US）跌幅超4%，阿里巴巴- W（09988.HK）、海尔智家（600690.SH）、腾讯音乐（TME.US）、比亚迪电子（00285.HK）、小米集团-W（01810.HK）、美团-W（03690.HK）、理想汽车（LI.US）跌超3%，网易（NTES.US）、京东集团-SW（09618.HK）跌超2%；智谱（02513.HK）涨幅超15%，MINIMAX-W（00100.HK）、华虹宏力（688347.SH）涨超5%。

消息面上，受美联储鹰派预期延续影响，美债收益率高位运行、美元走强，叠加港币联系汇率制度推高融资成本，外资持续减仓港股互联网、消费及整车权重股，离岸市场资金外流压力显著。季末机构结算亦导致成交萎缩、市场承接力不足，推动指数跌幅扩大。

市场呈现结构性错配，全球AI硬件、HBM、光模块等算力主线走强，但恒生科技指数权重集中于传统互联网与新能源整车，算力硬科技标的占比偏低，资金加速转向A股算力产业链，带动联想、小鹏、理想等权重股集体走弱，进一步拖累恒生科技指数表现。