智策 | 中信证券解读陆家嘴论坛：金融资源向硬科技倾斜

6月17日，2026年陆家嘴论坛开幕。本次会议主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作”，央行行长潘功胜、金融监管总局局长丁向群、证监会主席吴清分别发表主题演讲。

在中信证券（600030.SH）分析师杨帆团队看来，本届论坛释放了多重政策信号，体现了“深化金融发展与合作、加快金融强国建设”的主旨：证监会宣布科创板将扩至AI大模型，推出储架发行、适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见等，助力提升资本市场包容性、让投资者获得合理回报；央行收窄利率走廊、创设FIMA人民币回购工具（境外央行类机构回购工具）、打出离岸金融组合拳等，进一步升级货币政策框架，让人民币资产具备全球配置价值；金融监管总局推进上海再保险中心建设、明确金融服务实体经济等，督促金融机构由追求速度和规模向以质量和效益为中心转变，让金融回归服务本源。

具体影响上，对证券公司而言，投行业务、投资交易、资管业务有望迎来多方面利好，持续强化科技金融属性。

投行业务上，预计2026年内A股市场股权融资规模有望突破万亿，较2025年增长80%以上（2025年基数剔除财政部对银行注资）。而并购重组堵点的打通，有望持续优化投行收入结构，推动国内头部券商投行财务顾问收入占比从当前15%左右向海外投行50%以上迈进；

资管业务上，主动类ETF及商业不动产REITs的发展，将为资产管理和财富管理提供更广泛的配置品类，促使资本市场更好承接居民财富转移；

投资交易上，人民币外汇期货的推出，为证券公司发展开拓了全新业务空间，助力证券公司FICC服务体系持续完善，也为国内券商服务中资企业国际化发展增加了强力抓手。

对保险公司而言，值得关注的有三点：1、加快推动保险法修订出台；2、坚定推行保险业“报行合一”，督促金融机构由追求速度和规模向以质量和效益为中心转变；3、扛牢监管主责，健全早期纠正机制，开发专属普惠产品。预计市场主体将加速分化，大型集团凭借综合实力全面受益并巩固龙头地位；中小寿险必须放弃规模执念，转向健康养老等细分赛道以求生存；财险迎来盈利修复，再保险、外资及合规中介则借开房红利打开新空间。

此外，本次论坛首次单独设立科创金融大会，并发布拓宽未盈利前沿硬科技企业上市通道的政策，即科创板第五套标准将扩围至AI大模型；明确支持量子科技、生物制造、具身智能、商业航天、低空经济等前沿硬科技企业登陆创业板，完善硬科技全赛道资本市场入口。显示金融资源向硬科技、新质生产力倾斜。