“全球经济沙皇”落幕

据美国媒体今天（6月22日）报道，美国经济学家、美国联邦储备委员会前主席格林斯潘（Alan Greenspan）去世，享年100岁。

公开资料显示，格林斯潘1926年3月6日生于美国纽约，犹太裔经济学家、企业家与公共政策制定者，纽约大学经济学学士（1948年）及硕士（1950年），也是美国联邦储备系统（美联储）历史上任职时间最长的主席（1987年——2006年）。

纵观格林斯潘担任美联储主席时期的美国和全球经济运行，格林斯潘在任的18年间，美国只出现过两次轻微的经济衰退，却出现了历史上最长的增长期，还在克林顿时代一度创造出所谓“零通货膨胀型”经济的奇迹。期间美国经济平均每年增长3%左右，平均失业率仅徘徊在5.5%。

在市场看来，格林斯潘似乎总是独具慧眼，在阻击通货膨胀和刺激经济增长两者之间优雅地走着钢丝。作为美联储主席，格林斯潘一度被视为大师，他成功指挥着美国这艘经济巨轮驶过了暗礁丛生的20世纪80年代，使美国在20世纪90年代经历了前所未有的经济繁荣。

早年教育

1926年，格林斯潘出生于纽约一个犹太移民家庭，父亲是股票经纪人，母亲经营女装店。少年时期的格林斯潘酷爱音乐，曾学习单簧管并加入乐队，后转入经济学领域，先后就读纽约大学、哥伦比亚大学，晚年完成博士学位，长期保持对数据与市场的敏锐洞察。

在格林斯潘学习经济学之时，凯恩斯主义盛行，但他对凯恩斯为政府开出的经济处方毫无兴趣。19世纪和20世纪早期是美国企业家资本主义的黄金时代，铁路、钢铁和汽车行业的巨头是美国那个时代的英雄，也是格林斯潘学生时代所崇拜的对象。格林斯潘相信，只有在无限增长的环境下，经济才能充分发挥潜力。

在凯恩斯主义的众多反对者中，格林斯潘显得与众不同。

20世纪五六十年代，非凯恩斯主义思想的主流是“芝加哥学派”的货币主义，米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）是其中最有代表性的倡导者。芝加哥学派尊重数据在经济分析中的重要性，同时也强调理论在经济学中的地位。

与之相比，格林斯潘似乎从来没有将自己局限于某一特定的经济学派。格林斯潘在哥伦比亚大学师从亚瑟·伯恩斯（Arthur Burns）​。如同他的导师一样，格林斯潘十分重视统计学：他们强调的是，经济理论应当源于独具慧眼的数据模型，并严格从属于经验性数据源头。

格林斯潘从数据研究中得出一个重要结论，即金融市场在商业周期的发源中起着至关重要的作用。

1959年，格林斯潘发表了一篇颇有影响力的论文《股票价格与资本评估》​（Stock Price and Capital Evaluation）​，论述了资本市场与实体经济之间的关系，并解释了股票价格对投资和消费的影响。

格林斯潘从数据研究中得出一个重要结论，即金融市场在商业周期的发源中起着至关重要的作用。格林斯潘在他的文章里提出，股价并不是对经济状况的预报，而是经济活动的一个关键决定因素。

​​职业生涯​​

1950-1960年代初在咨询行业积累声誉，凭借精准的宏观预测与数据分析成为华尔街明星。1954年，格林斯潘与人合伙创立“汤森-格林斯潘经济咨询公司”，凭借敏锐的经济洞察力成为华尔街“最精明的证券商”之一。

1967年起与共和党籍总统尼克松保持顾问关系，参与其经济政策制定，但二人在价格管制等问题上产生分歧。

1974年至1977年，在福特总统任内担任经济顾问委员会主席，成功将通胀率从11%降至6.5%。此后还担任过全国社会保险改革委员会主席、国会预算局顾问等职。

1981年，深受弗里德曼影响的罗纳德·里根（Ronald Reagan）当选为总统。同为自由市场的支持者，里根看起来似乎是格林斯潘的天然盟友，格林斯潘开始担任美国社会保障改革委员会主席。

1987年8月，保罗·沃尔克（Paul Volker）辞去美联储主席一职，格林斯潘被里根任命为继任者，并开始了长达18年5个月20天的任期，先后连续获得五位总统（里根、老布什、克林顿、小布什、奥巴马）延任，直至2006年卸任。

在格林斯潘担任美联储主席的18年多时间里，美国经济出现了创纪录的长达10年的持续增长期，中间只发生过两次温和的衰退。

​美联储主席任期亮点​​

格林斯潘坚持抑制通胀的紧缩路线，同时对金融自由化、衍生品与混业经营持开放态度。在其任内，美国经历了长期低失业与低通胀的“黄金年代”，但也为2008年金融危机埋下隐患，因此评价毁誉参半。

从1987年到2006年，格林斯潘一直担任美联储主席，任期横跨6届美国总统。

在其声誉之巅，​《财富》曾在1996年的美国大选前夕的一期封面上这样写道：​“谁当美国总统都无所谓，只要让格林斯潘当美联储主席就可以了。​”

2000年，前参议员菲尔·格兰姆（Phil Gramm）称赞格林斯潘为“我们有史以来最棒的央行行长”​。

格林斯潘的前同事、诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼在2006年格林斯结束长达18年半的美联储主席任期时，也盛赞他是史上最伟大的央行行长。

2005年，美联储前副主席与新凯恩斯主义经济学家艾伦·布林德曾言，金融市场现在认为，格林斯潘主席是不可能犯错的……

更有甚者，​“经济沙皇”和“美元总统”等赞誉也纷至沓来。

1987年一上任，格林斯潘就遭遇了著名的“黑色星期一”​。1987年10月19日，道琼斯工业平均指数在开盘后3个小时内，狂跌508.32点，美国金融市场一时间风声鹤唳，美国全年国民生产总值的1/8、当时约5000多亿美元的市值一下子灰飞烟灭。

经过一整夜的思考，格林斯潘做了也许是他一生中难忘的决定——命令美联储在周二交易开始前50分钟发表如下简要声明：​“作为美国中央银行的美联储，它将履行自己的职责，在今天明确地宣告，它已做好向经济和金融系统提供流动性支持的准备。​”

美联储暂时放弃信贷紧缩政策，倾其所能向银行系统“紧急输血”​，以确保银行信誉，防止金融崩溃。

在10月20日和21日短短两天内，市场恢复了在10月19日亏损中的57%。正如《福布斯》所描绘的那样，​“这是格林斯潘最辉煌的一刻，他高举起喇叭，告诉银行把钱借给华尔街，然后降低短期利率，而长期利率也随之下降”​。

1989年至1992年，美国经济遭遇信用危机，格林斯潘果断地向市场注入流动性，支持了美国的经济复苏。

1990年至1991年，海湾战争造成石油价格猛涨，为维护美国金融稳定，格林斯潘不顾老布什总统的反对，毅然实行收紧银根政策。

1992年至1995年，面对正值增长状态良好的美国经济，格林斯潘7次加息，从1992年7月的最低点3%调至1995年2月1日的最高点5.25%，以期遏制美国的通货膨胀，增强经济后劲，这被视为是为克林顿总统就任后长达8年的美国景气周期积蓄了能量；。

1997年，亚洲陷入经济危机，1998年危机扩散到拉丁地区，深化为全球性的金融危机，格林斯潘果断地在10周内连续三次减息，创造了美国历史上最快的减息速度，及时的行动稳定了世界经济和全球股市。

2001年，股市网络股泡沫破裂，恐怖分子袭击美国本土；格林斯潘又开始急速减息——短短一年间将利率从6.5%降至1.75%，帮助危机之中的小布什总统刺激经济。

然而，剧烈的改变始于2008年金融危机。在这场金融风暴中，破裂的不仅仅是美国资产价格中的泡沫，还有格林斯潘在任内的种种金融神话。格林斯潘所奉行的宽松货币政策被一些人视为金融危机的“罪魁祸首”​。

监管不力，货币政策失当，一时间舆论批评十分激烈。​

《纽约时报》把格林斯潘称为“泡沫先生”​。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼称格林斯潘是“世界上最糟糕的央行前行长”​。一时之间，似乎在美国又掀起了一场批判格林斯潘的潮流。

大师还是谎言家？孰是孰非，一时间，格林斯潘成了极具争议的人物。

卸任后活动​​

2006年退休后的格林斯潘仍以顾问、演讲与写作方式影响公共政策；2008年金融危机后多次就金融监管与货币政策发表意见。

格林斯潘的一生横跨学术、咨询、政界与中央银行，他以对自由市场信念的坚持、对数据的执着和在宏观政策舞台上的长期主导地位，成为20世纪末最具影响力的经济人物之一。

其政策与言论曾让市场“闻声起舞”，被媒体称为“全球经济沙皇”乃至“华尔街的摇滚明星”。支持者视其为维护价格稳定、推动金融创新的典范；批评者则将2008年危机归咎于其监管松懈。

沃什宣布“格林斯潘2.0”试验

值得注意的是，当地时间2026年6月17日，新任美联储主席凯文·沃什首秀之际，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%—3.75%不变，符合市场预期，本次决议获得12比0全票通过。

本次会议的政策声明罕见地精简至一百余字，完全取消了前瞻性指引，沃什本人则直接放弃在点阵图中给出自己的经济预测，并拒绝在新闻发布会上评论政策利率的走向。

政策声明与经济预测展现出委员会的明显转鹰，年底利率路径中位数大幅上调至3.8%，有一半官员预计今年内至少加息一次。

同时，沃什宣布成立五个特别工作组，引入外部专家，对美联储的沟通方式、资产负债表、数据来源政策、生产力与就业及通胀框架进行全面重塑。

对于此次议息决定，中国金融四十人论坛发表四点理解。

第一，从目前的经济数据以及沃什展现出的鹰派态度来看，预计美联储年内至少加息一次。

第二，特朗普的表态反映沃什已获得特朗普的政治认可，这有助于美联储专注抗击通胀并维护机构信誉。

第三，沃什对五大核心领域的改革方向已初具雏形，其主导的工作组流程与时间节点规划，极具政治智慧地将个人主张上升为全机构的集体议程。

第四，沃什正试图通过否定伯南克时代以来“预期管理”和前瞻性指引范式，将美联储引回昔日精简、克制且具有适度“神秘感”的运作风格，打造“格林斯潘2.0”模式。