商络电子：目前公司客户分为终端客户与贸易商两类，其中终端客户占比约90%

6月22日，商络电子（300975.SZ）发布投资者关系活动记录表。其中提到，公司实行季度议价定价机制。目前公司客户分为终端客户与贸易商两类，其中终端客户占比约90%。每季度末，公司会与终端客户确定下一季度供货价格，同时同步与原厂开展背靠背季度议价并签订对应采购合同，双向锁定采购端与销售端价格，保障公司毛利率维持在合理区间。基于该定价模式，上游元器件价格若出现大幅波动，不会造成公司盈利空间同步大幅扩张或收缩的情况。常规情况下以季度为单位统一开展上下游价格协商；若单季度内市场行情出现大幅异动，公司可依据原厂核定的调价同步重新调整上游采购价格与下游销售价格。

关于行业竞争壁垒及公司核心竞争优势，公司从三个方面进行了阐述。在电子元器件分销商的核心产业价值方面，公司具备资金与账期缓冲价值、综合技术与供应链服务价值，以及与三星、TDK等国际头部元器件原厂合作时长超15年的长期稳固合作关系。在行业核心竞争壁垒方面，公司指出存在稀缺授权资质壁垒、资金规模效应壁垒和精细化运营管理壁垒。此外，公司还强调了全品类平台战略转型优势，表示已由单一被动元器件分销商升级打造覆盖“主动+被动”元器件的多品牌全品类一站式元件服务平台。当前AI产业浪潮带动电子整机系统各类物料需求实现高增长，依托完整产品线布局，公司不仅充分受益电容等被动元器件需求扩容，同时能够全面承接各类主动元器件的增量订单，充分享受产业链需求红利。

关于公司库存规模及风险管控情况，截至2026年一季度末，公司期末存货规模为27.24亿元。备货端主要采用“以销定采”模式，绝大部分采购订单依据下游客户实际订单及市场需求预测安排；少量库存为保障供应链稳定配套的安全备货。经营层面公司坚持理性备货策略，不开展投机性大额囤货，整体库存水位维持在健康合理区间，可有效对冲上游原厂供货周期波动带来的交付风险。