政策产业共振助推算力板块走强 融资资金加仓12只滞涨概念股

近日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，随着人工智能的快速发展，全国一体化算力网建设正在加速推进。截至今年3月底，我国已建成智能算力规模达188.2万PFLOPS，该规模相当于去年同期的2.5倍。

在头部企业看来，当前全球主要云服务商对AI基础设施的资本支出已步入新一轮扩张周期。产业需求亦正从模型开发阶段，逐步转向大规模推理应用。

在此背景下，国内算力上市公司纷纷主动加大算力开支（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金）。根据万得数据，以63只算力上下游概念股进行统计，2024年及2025年，相关公司的算力资本开支逐年递增，2025年接近823亿元，创历史新高，较2020年增加近2倍。

具体来看，15只概念股2025年资本开支超过10亿元，3只超过百亿元，分别是工业富联（601138.SH）、协创数据（300857.SZ）及润泽科技（300442.SZ）。

工业富联居首位，2025年资本开支超过172亿元，同比增长超50%。公司的云计算服务器出货量持续全球领先，与全球主要服务器品牌商、国内外CSP（CSPI.US）（云服务提供商）客户深化合作。

协创数据2025年资本开支超过137亿元，同比增长17倍以上。公司持续围绕“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体布局，推进“算—连—存”协同发展，相关平台和服务能力可围绕AI终端、智能硬件、模型训练推理、数据处理及云端算力支撑等场景展开。

润泽科技2025年资本开支也较上一年大增，达到121.5亿元。公司是行业领先的超大规模园区级算力中心服务商。

从资本开支变动来看，包括上述3只概念股在内，共计21只概念股2025年资本开支同比增幅均超过50%，常山北明(14.630, -0.11, -0.75%)、天娱数科（002354.SZ）等2025年资本开支同比增幅均超过240%。

寒武纪（688256.SH）025年资本开支同比增长超过55%。公司设计、研发的智能芯片，是专门面向人工智能领域的芯片，为人工智能应用提供所需的基础算力，是支撑智能产业发展的核心物质载体。

从市场表现来看，截至6月22日，上述63只算力概念股今年以来平均涨幅约为51.65%。18只概念股今年以来累计涨幅超过60%，位居前列的有民爆光电（301362.SZ）、宏景科技（301396.SZ）、光迅科技（002281.SZ）等。

进一步来看，今年以来累计涨幅低于51%，且6月18日融资余额较去年末增幅超过20%的滞涨算力概念股仅有12只，融资资金加仓幅度居前的有龙芯中科（688047.SH）、海光信息和铜牛信息（300895.SZ）等。

铜牛信息获融资资金加仓超过63%。公司筹建的“方恒科技超算与金融云计算基地项目”正在逐步推进建设，该项目将有助于提升公司数据中心运营规模和综合算力服务能力。

依米康（300249.SZ）获融资资金加仓接近60%。公司核心业务聚焦于提供算力基础设施温控全生命周期绿色方案。AI计算需求持续扩容带动数字基建需求提升，温控作为算力集群性能释放的关键配套环节，行业重要性持续凸显。