悦安新材：宁夏悦安3000吨羰基铁粉示范线项目已进入试生产阶段

6月23日，悦安新材（688786.SH）发布投资者关系活动记录表。

关于AI服务器、新能源汽车等领域对羰基铁粉产品的需求趋势，公司指出随着电子设备集成度提升及功率密度要求提高，下游电感厂商对细粒径羰基铁粉的需求呈现一定的增长趋势。一体成型电感对粉末原材料的要求逐步向超细粒径、高纯度、一致性方向升级。公司目前了解到市场对部分细粒径品类粉末的订单需求有所增加，正通过调整生产工艺及优化生产参数，提升细粉收得率。

在电感应用中，羰基铁粉与雾化合金粉末等其他软磁材料的竞争关系方面，公司表示羰基铁粉因其微观结构特性，在高频、大电流饱和等工况下展现出相对稳定的电磁性能。同时相较于雾化合金软磁粉，羰基铁软磁粉在细粒径、球形度层面具备优势。公司在细粒径产品领域形成了一定的技术积累，羰基铁粉系列产品可满足下游客户对小型化、高频化电感的用料需求。

针对电感客户对羰基铁粉产品的批次稳定性及参数库建设要求，公司回应称电感客户普遍较为看重产品的批次稳定性。不同客户因其封装工艺、元器件设计存在差异，对粉末的粒径分布、杂质含量、绝缘包覆等指标提出差异化定制要求。公司通过长期技术积累，建立了覆盖多元化需求的生产参数体系，可较好地保障各批次产品指标稳定。

关于公司当前羰基铁粉产能布局及释放节奏，公司表示现有产能主要集中在江西生产基地，当前正在推进技改升级。此外，宁夏悦安3000吨羰基铁粉示范线项目已进入试生产阶段，后续将有序推进各项筹备工作。公司整体产能释放进度将综合考量设备调试进度、工艺验证周期以及下游市场订单情况综合推进。

对于当前羰基铁粉市场供需关系及价格走势，公司判断市场需求呈现结构性分化态势，细粉品类供需相对偏紧，常规品类市场供给相对平稳。公司与核心客户通常采用周期框架协议合作模式，具体价格采取一事一议的协商机制。

关于羰基铁粉行业的核心准入壁垒及公司竞争优势，公司指出行业具有较高的安全生产及环保准入门槛。除资质壁垒外，核心工艺技术、产品批次稳定性、覆盖多个应用场景的参数库积累，以及针对客户差异化需求的快速响应能力，构成了行业内的核心竞争要素。公司经过多年投入，在上述方面形成了相对完整的体系，与下游客户建立了较为稳定的供应关系。