PCB扩产潮引爆设备需求，花旗上调大族激光、大族数控目标价

花旗（C.US）最新发布的中国PCB设备行业报告显示，AI PCB市场规模的爆发式增长正在引发设备端的结构性短缺。光模块PCB的强劲需求已导致日本供应商的超快激光钻孔设备供给紧张，国内设备商迎来订单溢出的关键窗口。花旗将大族数控（301200.SZ）A股目标价从290元上调至377元，H股从252港元上调至325港元，大族激光（002008.SZ）从155元上调至177元，均维持买入评级。

花旗认为，AI PCB设备正处于结构性上行周期的早期阶段。光模块PCB是AI PCB中增速最快的细分领域，其强劲需求已引发激光钻孔设备供给紧张。花旗预计，AI PCB钻孔设备市场规模将从2025年的约六亿美元增长至2028年的约42亿美元，三年复合增长率约91%。大族数控的超快激光钻孔设备收入预计2027年同比增长约200%，达到15亿元人民币。预计大族激光2026至2028年盈利复合增长率约65%。