一批绩优基金搭上“AI顺风车”！业内：AI算力链仍是科技成长方向中确定性较强的主线

据私募排排网，今年来的A股市场，是一场极致的结构性行情。当我们将目光投向涨幅榜，几乎每一个耀眼的数字背后，都指向同一个关键词——AI。在以AI为核心驱动力的结构性牛市中，部分主观多头策略迎来了高光时刻。

但业绩亮眼的同时，也掩盖了内部惊人的分化。私募排排网有业绩记录的5097只主观多头产品中，截至6月5日，今年来收益中位数仅为2.79%，而5%分位数产品收益率达到了61.06%，远远高于量化多头5%分位数的24.59%。造成这种收益上的巨大分化与当前AI结构性牛市关系十分密切。

50亿以上私募，旗下有业绩显示的主观多头产品共299只，今年来收益均值为16.15%，其中多达83只产品今年来仍未实现正收益，占比达27.76%。其中，希瓦、望正、玄元等都站在了AI科技里。

6月26日，市场震荡调整，三大指数低开低走。沪深两市成交额3.55万亿，较上一个交易日缩量419亿。盘面上，全市场超4600只个股下跌。从板块来看，玻璃基板概念逆势拉升，莱宝高科、雷曼光电、红星发展涨停。绿电概念盘中走高，节能风电、龙源电力涨停。PCB概念局部走强，贤丰控股8天6板，广合科技涨停。光刻机概念表现活跃，新莱应材、海立股份触及涨停。

北京时间6月25日凌晨，全球存储芯片龙头美光科技公布2026财年第三季度业绩。公司收入、利润、毛利率全面超出市场预期，同时给出更强的下一季度业绩指引。更重要的是，公司在财报和电话会议中释放出明确信号：AI带来的高端存储需求仍在持续扩张，HBM等关键产品仍处于供不应求状态。

美光科技财报发布一夜后，在6月25日的美国股市，存储器股大幅上涨。相比之下，存储器以外的主要科技股全面崩溃。半导体存储器的供应紧张正在引发市场对科技企业的财务恶化的担忧。6月25日，苹果在全球范围内上调了Mac电脑和平板电脑iPad等产品的价格。转嫁了存储器价格的上涨。

以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.5%，连续4天下跌。尤其是美国7大科技股“七巨头(M7)”联袂下跌。7只股票的总市值蒸发约5720亿美元。苹果股价下跌6%，在M7中跌幅最大。

公募排排网指出，对A股市场而言，AI算力链条仍是科技成长方向中确定性较强的主线，半导体行情可能从“主题驱动”逐步进入“业绩驱动”，科技成长板块波动可能加大，但中长期配置价值仍在。

摩根士丹利基金指出，截至今年以来沪深A股中位数下跌接近10%，幅度进一步加大；从中长期看，这种变化是由经济结构变化、政策倾向决定的，从短期而言，是由盈利预期和风险溢价决定的。一旦分母端有所松动，市场会阶段性收敛，但中长期看仍需等待盈利预期、政策倾向等的配合。景气资产仍是较优选择。当下看AI仍是较为确定的景气资产，并带动半导体、上游元器件材料等景气度提升；其他板块包括储能、电力设备、机械及化工中的部分细分领域需求向好。金融也是一个值得重视的领域，基本面有望延续一季度态势，但估值处于低位。