花旗：5月MLCC量跌价升背后，行业正处于结构性分化期

花旗近期发布的报告指出，MLCC行业五月数据环比下滑属于正常的季节性波动，同比趋势依然强劲。日本财务省数据显示，五月MLCC出货量同比增长9%，出货值同比增长18.6%，量价齐升的格局稳固。花旗强调，剔除汇率因素后，以美元计价的出货值同比增长7.7%，显示真实需求强度。五月MLCC均价同比上涨10.8%，但并非涨价所致，而是产品结构改善的结果，AI服务器等高附加值应用对高端MLCC的需求快速攀升。

花旗预计，第二季度MLCC行业运行率将继续强劲，行业基本面支撑依然扎实。花旗认为，MLCC行业正处于结构性分化期，增长动力转向质的提升，行业景气度提升具有更强的可持续性。