洁美科技涨停创新高！机构：MLCC涨价潮或将于7-8月集中落地，本轮周期有望延续超一年

6月29日，MLCC概念反复活跃，洁美科技（002859.SZ）涨停创历史新高，三环集团（300408.SZ）、商络电子（300975.SZ）涨近10%，火炬电子（603678.SH）、国瓷材料（300285.SZ）、利和兴（301013.SZ）、风华高科（000636.SZ）等涨幅靠前。

消息面上，6月29日，中信证券最新研报指出，当前村田、三星电机、太阳诱电等海外头部厂商AI相关订单持续景气，如村田在业绩交流会表述当前其AI相关需求是实际能交付规模的两倍以上，原厂纷纷推动产品结构调整（向AI产品倾斜）以抢占AI浪潮并获得更好的盈利弹性。而AI产品的高层数、低良率等当前产品特点，使得产能挤出效应被进一步放大，我们预计AI单位颗数消耗的单位产能是非AI产品的数倍。从AI敞口角度看，我们测算2026年年底MLCC行业AI敞口已至10%，当前已至AI驱动产业爆发的“黄金甜蜜点”。

渠道现货端，2026年开年以来MLCC现货市场持续火热，5月起进一步升温，部分紧缺料号已实现数倍价格涨幅。原厂端，当前部分厂商已通过产品结构调整以实现变相涨价，头部厂商当前正调整产品结构向高端产品倾斜。我们认为在行业供需持续趋紧背景下，韩国及中国台湾厂商头部公司有望先行，进而带动多数原厂端在7月~8月启动MLCC涨价动作，行业涨价浪潮或一触即发。

中信证券指出，AI基建浪潮延续+产能扩产端存在阶段性约束+行业价格处于周期低点向上弹性空间广阔，我们认为本轮MLCC周期涨价延续时间有望超过一年，而原厂端涨价策略或有所分化，我们预计部分头部厂商将采用产品结构调整的策略在维护客户关系的同时以实现ASP增长（变相涨价），而多数原厂则采用直接涨价的策略，涨价幅度有望实现翻倍甚至翻两倍的显著提升。除AI强劲需求驱动外，1）产能端，行业产能阶段性相对刚性，新建产线所需建设与爬产时间约1~2年，且当前行业内扩产所需设备交期正持续拉长，对后续行业产能扩张产生进一步阻碍。2）涨价幅度角度，当前MLCC产品价格处于上一轮周期启动前的低点，上行周期中向上价格弹性显著。