机构：非银板块，短期看好慢牛趋势下的估值修复

6月29日，长江证券在投资银行业与经纪业行业周报中提到，关注中报绩优主线。

1）本周非银板块整体表现较强。券商方面，市场交投环比回升，整体处于历史高位，关注科创投行主线及基数较低绩优个股。保险方面，估值百分位基本位于10%以内，配置性价比持续凸显，2025年报以及2026年一季报持续印证了存款搬家驱动规模增长、成本趋于改善、增配权益资产的三条行业中长期逻辑。结合行业集中度提升的政策趋势，行业盈利能力中长期持续改善的逻辑稳健且并未发生变化。短期我们看好慢牛趋势下的估值修复，中长期我们认为盈利能力改善逻辑将驱动板块估值系统性修复，健康慢牛下建议积极增配保险；

2）从盈利和分红的稳定性维度出发，我们持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险。

3）此外，综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、中金公司、东方财富、同花顺、九方智投控股。

本周非银板块整体表现较强。市场：市场热度有所回升，两市日均成交额35,458.80 亿元，环比+12.72%，日均换手率3.41%，环比+43.99BP；杠杆资金规模回升，两融余额3.03 万亿元，环比+2.71%；股指下跌，债指上涨，本周万得全A 指数下跌1.40%，中债总全价指数上涨0.04%；长端利率有所回升，10 年期国债收益率+0.15BP 至1.7314%。

风险提示 1、权益市场大幅回调；2、监管政策收紧。