兆易创新被纳入全球最大存储ETF，国际资本认可国产存储芯片，产业链估值重塑

6月30日，芯片ETF易方达（516350）盘中涨近1%，半导体板块延续强势。前一日，兆易创新（603986.SH）收于840元，涨9.09%，成交额432亿元居全市场首位；中芯国际（688981.SH）、长电科技（600584.SH）等产业链核心标的同步走强。消息面上，全球规模最大的存储ETF首次将兆易创新纳入持仓并成为第八大重仓股，标志着国际资本对中国存储芯片产业的系统性认可，国产存储芯片正从“跟跑”进入“并跑”阶段。

一、国际资本系统性认可，国产存储芯片估值体系重构

全球规模最大的存储ETF首次将中国芯片公司兆易创新纳入持仓，并成为第八大重仓股。这一事件标志着国际资本对中国存储芯片产业从“个体关注”升级为“系统性配置”，有望吸引更多被动资金和主动资金流入相关标的。兆易创新前一日股价逼近涨停，收于840元，成交额432亿元居全市场首位，市场用真金白银对这一认可作出了回应。

从估值角度看，被纳入全球主流ETF后，兆易创新的估值将向国际同业看齐。目前全球存储芯片龙头美光科技（MU.US）的市盈率约为15至20倍，而兆易创新的估值仍有一定折价，外资配置比例提升空间较大。这一纳入事件有望成为国产存储芯片估值体系重塑的催化剂。

二、存储芯片全产业链受益，从设计到制造形成共振

兆易创新是国内存储芯片设计龙头，NOR Flash和MCU产品线全球领先，2025年营收突破200亿元，归母净利润超过40亿元。DRAM领域布局持续推进，长鑫存储的产能扩张为公司代工供应提供保障。国际ETF的纳入不仅是对兆易创新的认可，更是对国产存储芯片生态的整体背书。

从产业链传导看，中芯国际作为国内最大的晶圆代工厂，为存储芯片设计公司提供制造支持，受益于国产存储芯片设计需求增长。长电科技是国内封测龙头，在存储芯片封装领域技术领先，受益于存储芯片出货量增长。华虹公司在特色工艺代工领域具有差异化优势，为国产存储芯片提供嵌入式非易失性存储器等特色工艺平台。

三、全球存储芯片周期上行，国产替代黄金窗口期

全球存储芯片正处于新一轮上行周期。三星和SK海力士宣布超5500亿美元扩产计划，苹果（AAPL.US）寻求从长鑫存储采购内存产品，多重信号显示存储芯片需求旺盛。国产存储芯片在这一周期中迎来了难得的“黄金窗口期”：国际需求旺盛、国产技术突破、国际资本认可三者叠加，为国产存储芯片的规模化发展提供了历史性机遇。

韩国半导体投资计划表明，全球存储芯片产能扩张将是一个长期过程，国产存储芯片厂商有望在这一过程中持续受益。从设备的国产替代到设计的自主创新，从制造的工艺突破到封测的产能扩张，存储芯片全产业链正在形成从量变到质变的共振格局。

四、核心标的逐一拆解

中芯国际是国内最大的晶圆代工厂，为国产存储芯片设计公司提供关键的制造支持。公司在成熟制程领域产能持续扩张，2025年营收突破600亿元，受益于国产芯片设计需求的快速增长。当日盘中表现稳健，是国产存储芯片产业链的核心制造环节。

中微公司（688012.SH）是国内刻蚀设备核心供应商，CCP和ICP刻蚀设备已进入国内外主流存储芯片和逻辑芯片产线。公司2025年营收突破120亿元，刻蚀设备收入占比超过70%，受益于全球存储芯片扩产浪潮，当日盘中报457元。

长电科技是国内封测龙头，在存储芯片封装领域技术领先，覆盖DRAM、NAND Flash等主流存储芯片封装需求。公司2025年营收突破400亿元，受益于存储芯片出货量增长和先进封装需求提升，前一日收于103.25元，涨2.34%。

华虹公司在特色工艺代工领域具有差异化优势，为国产存储芯片提供嵌入式非易失性存储器、电源管理芯片等特色工艺平台。公司2025年营收突破200亿元，受益于国产芯片设计公司对特色工艺代工需求的持续增长。

五、关注思路

兆易创新被纳入全球最大存储ETF是国际资本对中国存储芯片产业的系统性认可，叠加韩国5500亿美元投资计划和苹果求购长鑫内存，国产存储芯片正迎来估值重塑和业绩爆发的双重催化。存储涨价超预期，长鑫长存上市预期明确国产存储扩产方向，国产替代加速，全产业链共振。

芯片ETF易方达（516350）跟踪芯片产业指数，前十大持仓包括寒武纪（688256.SH）、兆易创新、澜起科技（688008.SH）、中芯国际、海光信息（688041.SH）、北方华创（002371.SZ）、中微公司、长电科技等，覆盖芯片设计、制造、设备、封测全产业链，是把握半导体全产业链机会的核心配置工具。