上半年中国钨市整体呈两轮显著的倒V型走势特征

6月30日，据中钨在线，2026年上半年，中国钨市场在2025年超220%累计涨幅的基础上，经历了剧烈波动与高位调整，整体呈现两轮显著的倒V型走势特征。原料供应偏紧的结构性支撑与下游需求承接能力的阶段性释放相互交织，推动钨价先快速冲高至超预期的历史峰值，随后出现深度回调，并进入震荡格局。

第一轮巨震：快速翻番后深度回调

上半年伊始，市场延续2025年末的强势惯性，原料端供应持续偏紧叠加战略属性预期，钨价加速上行。2026年初至3月中上旬，短短两个半月左右时间内，主要钨品种价格在前期高基数上实现翻番式涨幅。钨精矿标吨价格突破百万大关，仲钨酸铵（APT）价格站上150万元/吨高位，钨粉价格达到240万元/吨水平。这一轮上涨主要由供给侧紧平衡及市场对钨战略价值的乐观预期共同驱动。

然而，高位运行下的获利了结压力与下游成本承受能力考验迅速显现。自3月中旬起，钨价行情开启反转趋势，市场情绪集中释放，供需关系由卖方市场逐步转向买方市场。在随后两个多月内，主要钨产品价格的2026涨幅悉数回吐。这一回调过程较为陡峭，成交活跃度明显下降，反映出产业链对高价位的消化能力有限。

第二轮走势：阶段性反弹后弱势震荡

5月底至6月，在上游资金压力缓解及下游逢低补库需求释放下，钨市场出现一定程度反弹；但由于需求动能的持续性不足，反弹力度有限且未能延续，行情逐步进入弱势震荡格局，成交冷清，库存去化缓慢。截至6月底，65%黑钨精矿价格回落至50万元/标吨下方，APT价格在70万元/吨附近僵持，钨粉价格在110万元/吨区间波动。

综合上半年走势，2026年钨市场已从2025年的单边牛市转向高位震荡调整期，供给侧资源增量、需求侧消费节奏及市场情绪变化仍是关键变量。据中钨在线调研，业内人士对钨价格的主流预期为：钨精矿40-50万元/标吨，仲钨酸铵60-70万元/吨。不过，经历近两年的行情剧烈震荡，并考虑当前国际环境的不稳定性，未来市场运行不确定性依然较高，建议持续跟踪中钨在线行情信息，理性研判，避免情绪化操作。

2026年1-6月份，65%黑钨精矿均价69.04万元/吨，同比2025年上半年均价上涨354.94%，6月底较年初报价上涨4.35%。65%白钨精矿均价68.93万元/吨，同比上涨357.20%，6月底较年初报价上涨4.36%。仲钨酸铵均价103.92万元/吨，同比上涨365.65%，6月底较年初报价上涨7.46%。钨粉均价1701.51元/千克，同比上涨410.98%，6月底较年初报价上涨6.48%。碳化钨粉均价1646.64元/千克，同比上涨402.27%，6月底较年初报价上涨5.77%。70钨铁均价99.88万元/吨，同比上涨336.98%，6月底较年初报价上涨15.38%。钨条均价1790.25元/千克，同比上涨363.28%，6月底较年初报价上涨10.62%。钴粉均价567.73元/千克，同比上涨145.08%，6月底较年初报价下跌1.92%。废钨棒材均价869.37元/千克，同比上涨284.49%，6月底较年初报价上涨13.33%。

2026年第二季度，65%黑钨精矿均价64.22万元/吨，环比第一季度均价下跌13.35%，同比2025年第二季度均价上涨302.16%。65%白钨精矿均价64.12万元/吨，环比下跌13.33%，同比上涨304.07%。仲钨酸铵均价99.07万元/吨，环比下跌9.13%，同比上涨322.41%。钨粉均价1650.16元/千克，环比下跌6.00%，同比上涨373.31%。碳化钨粉均价1591.97元/千克，环比下跌6.58%，同比上涨363.67%。70钨铁均价96.97万元/吨，环比下跌5.80%，同比上涨304.72%。钨条均价1749.84元/千克，环比下跌4.52%，同比上涨337.64%。钴粉均价559.84元/千克，环比下跌2.81%，同比上涨110.27%。废钨棒材均价783.77元/千克，环比下跌18.31%，同比上涨238.36%。

2026年6月份，65%黑钨精矿均价50.24万元/吨，环比2026年5月份均价下跌4.07%，同比2025年6月份均价上涨191.28%；月末较月初报价上涨11.63%。65%白钨精矿均价50.14万元/吨，环比下跌4.08%，同比上涨192.39%；月末较月初报价上涨11.66%。仲钨酸铵均价76.76万元/吨，环比下跌6.03%，同比上涨204.55%；月末较月初报价上涨5.8%。钨粉均价1223.81元/千克，环比下跌17.81%，同比上涨224.75%；月末较月初报价上涨10.58%。碳化钨粉均价1174.76元/千克，环比下跌17.64%，同比上涨216.65%；月末较月初报价上涨10.00%。70钨铁均价76.57万元/吨，环比下跌10.03%，同比上涨197.94%；月末较月初报价上涨5.63%。钨条均价1323.81元/千克，环比下跌16.93%，同比上涨211.48%；月末较月初报价上涨9.65%。钴粉均价534.05元/千克，环比下跌6.18%，同比上涨103.14%；月末较月初报价下跌8.93%。废钨棒材均价759.05元/千克，环比上涨13.11%，同比上涨210.51%；月末较月初报价下跌5.56%。