宏观压制解除有色反弹，有色ETF易方达涨2.60%

截至7月6日10点4分，上证指数涨0.29%，深证成指涨0.04%，创业板指跌0.36%。能源金属、培育钻石、钛白粉概念等板块涨幅居前。

ETF方面，有色ETF易方达（560470）涨2.60%，成分股白银有色（601212.SH）涨停，中金岭南（000060.SZ）、湖南白银（002716.SZ）、天山铝业（002532.SZ）、山金国际（000975.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）、国城矿业（000688.SZ）、兴业银锡（000426.SZ）、中金黄金（600489.SH）、腾远钴业（301219.SZ）涨超5%。

消息面上，美国就业数据走弱，通胀压力大幅回落，市场对美联储加息预期降温，宏观压制因素解除，推动有色金属商品价格触底反弹。

国盛证券表示，稀土：新国标实施废料回收整改，供应偏紧，稀土价格稳中偏强运行。①价格：本周稀土价格涨跌互现。本周氧化镨钕价格为75.18万元/吨，周环比上涨3.1%。氧化镝为141.00万元/吨，周环比下降0.4%。氧化铽为647.00万元/吨，周环比上涨0.2%。②供给：供应端维持偏紧。原矿分离平稳，开工率提升有限；废料回收端受新国标及税务整改影响，6月再生氧化物产量环比缩减19.5%，含税原料稀缺、成本高位，短期开工率维持低位。③需求：需求端稳中有升。镨钕价格偏强调整，市场低价货源趋减；下游需求尚可，刚需少量有采购，散货成交尚可，下游订单略有好转，需求端预期改善。短期供应端增量释放受限，需求端长协稳定、新单陆续跟进，磁材开工率存改善预期；市场信心回暖，贸易商操作积极，预计稀土价格稳中偏强。

华源证券表示，铝：霍尔木兹海峡恢复通航在望，铝价延续回调。1）氧化铝：库存维持高位，现货价格上行空间或有限。本周氧化铝价格下降0.18%为2810元/吨，截至本周四，冶金级氧化铝运行产能达8795万吨/年，周度开工率环比下降0.23pct为74.27%，本周氧化铝库存微增0.1万吨至701.5万吨。短期内，氧化铝供给端仍维持宽松格局，氧化铝现货价格上行空间或有限。2）电解铝：霍尔木兹海峡恢复通航在望，铝价延续回调。本周沪铝下跌1.18%至2.27万元/吨，伦铝价格下跌2.77%至3086美元/吨，电解铝毛利6740元/吨，环比下跌2.28%。库存方面，国内和海外库存持续去化。本周伦铝库存29.88万吨，环比减少2.59%，沪铝库存50.59万吨，环比减少1.36%，国内现货库存为113.00万吨，环比减少6.22%。伴随美伊战争边际缓解，霍尔木兹海峡有望逐步恢复通航，铝价延续回调，后续重点关注铝库存持续去化对铝价的支撑。中长期看，供给端，国内电解铝运行产能接近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端维持稳定增长甚至存超预期可能，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期。

国海证券表示，投资建议与行业评级：短期来看，美伊相关问题仍在协商中；美国6月就业数据低于预期，缓解了市场对加息的担忧；需求端，出口需求预期较好，6-7月或能维持环比增长，但快速回落的海外铝价或对出口形成压制。铝价下跌带动成交，去库速度保持较高水平。氧化铝方面，国内氧化铝运行产能阶段性有扰动，整体过剩局面暂未根本性转变；受地缘政治影响，油价抬升推升运费，同时几内亚政策变动可能带动矿价上涨，成本端上涨带动氧化铝价格反弹。长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气，维持铝行业“推荐”评级。建议关注宏桥控股、中国宏桥、天山铝业、神火股份、中国铝业及云铝股份。

有色ETF易方达（560470.SH）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、华友钴业。