有色板块基本面强劲，工业有色ETF易方达涨1.11%

截至7月6日10点8分，上证指数涨0.27%，深证成指涨0.19%，创业板指跌0.21%。能源金属、培育钻石、青蒿素等板块涨幅居前。

ETF方面，工业有色ETF易方达（159032）涨1.11%，成分股白银有色（601212.SH）涨停，天山铝业（002532.SZ）涨超5%，中金黄金（600489.SH）、兴业银锡（000426.SZ）、云铝股份（000807.SZ）、中国铝业（601600.SH）、锡业股份（000960.SZ）、华友钴业（603799.SH）、紫金矿业（601899.SH）、神火股份（000933.SZ）等上涨。

消息面上，有色金属板块前期大幅回调后已跌出性价比，行业基本面保持强劲。国家统计局数据显示，今年前5个月有色行业利润增长117.1%，行业上市公司2025年度分红总额创下724.25亿元的新高，同比增长37.43%。AI数据中心建设及电力投资的高景气正在重塑铜、铝等金属的需求结构，为行业带来新的增长范式。

东方证券表示，周期研判：加息担忧缓解，修复窗口打开。美国最新公布的6月新增非农就业仅5.7万人，大幅低于市场预期的11.5万人，其中休闲和酒店业6月减少就业6.1万人，同时劳工部将4月和5月的非农数据合计下修7.4万人。另外，沃什近日在欧洲央行年会表示“美国通胀风险已有所缓解”，劳动力市场的意外走弱，且美联储并未给出更加鹰派的预期，市场此前的加息担忧明显缓解。当前FedWatch显示市场预期7月加息的概率降至22%，且最多仅有一次加息。受益于金融属性压力缓解，贵金属和工业金属修复窗口打开。国内方面，铜铝锡等品种淡季需求韧性继续得到验证，以铜为例，国内社会库存仍在去化，供需强现实逻辑延续，考虑部分品种供给扰动，电网、半导体等领域的刚性需求将继续支撑价格。

国投证券表示，美国非农不及预期，油价回落至美伊冲突前水平，市场大福下调加息预期，宏观压制或解除，重视有色板块整体的估值修复。另外，刚果金的埃博拉疫情开始蔓延，局部武装冲突仍存，锡、钽的供给或受扰动，重视涨价行情。我们持续看好产业趋势向上的两条线：稀土与AI上游材料。1）稀土方面，供给硬约束+海内外需求提振+库存低位，或催化轻稀土涨价行情。随着AI高容MLCC需求提升以及中日关系紧张，预计未来重稀土（氧化镝、氧化钇、氧化铽）迎来涨价行情。2）AI上游材料方面，看好AI需求提升带来的MLCC、电子布、铜箔、硅微粉和钽电容等上游材料的通胀，重点关注MLCC介质粉（钛酸钡）、氮化铝粉体、氮化硅粉体、LowCTE布（T布）、M9铜箔、钽金属、氧化镝等。中长期来看，我们持续看好稀土钨铜锡金银钼锑锗镓钽铌铀铼锂等金属。

工业有色ETF易方达（159032.SZ）跟踪中证工业有色金属主题指数，中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映工业有色金属主题上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、厦门钨业。