HBM龙头登陆美股，募资规模有望创海外企业赴美IPO新高

7月6日，据财闻海外资讯，SK海力士将于7月10日在纳斯达克发行总规模290亿美元（约44.2万亿韩元）的美国存托凭证（ADR），有望创下海外企业赴美募资历史最高纪录，超越阿里巴巴（BABA.US）（2014年250亿美元）与沙特阿美（2019年256亿美元）。

作为高带宽内存（HBM）领域龙头，SK海力士此前仅在韩国上市，美国投资者面临流动性受限与汇兑成本问题。此次登陆纳斯达克将实现常规时段交易，并有望纳入纳斯达克100指数，吸引如景顺（IVZ.US）QQQ基金（管理资产4820亿美元）等被动资金流入。

Synovus Trust首席投资组合经理丹尼尔・摩根指出，此举有助于修复当前估值，其12个月动态市盈率仅6.2倍，低于美光科技（MU.US）（约7倍，峰值超11倍）。市场预测其2026年净利润将达221万亿韩元（约1440亿美元，增415%），营收355万亿韩元（约2310亿美元，增265%）。

但风险亦存：存储芯片板块涨幅过快引发过热担忧，谷歌、微软（MSFT.US）等减少自建投入，RiverWest Advisors首席埃德・奥格曼称“投资者或承担泡沫风险”。此外，ADR与韩股价差套利或升温，但转换机制未明或制约溢价持续。公司拟用募资扩产，但行业曾经历亏损，供给过剩隐忧仍存。