机构：非农走弱贵金属提振

2026年7月6日，世纪证券发布报告指出，非农走弱贵金属提振。

加息预期降温提振有色，金属板块超跌反弹。受宏观等多个因素影响，有色板块上周整体反弹。美国6月非农仅新增5.7万人，大幅低于13万人预期，前两月就业数据累计下修7.4万人，劳动力市场降温，缓和美联储加息预期，9月加息概率自66%回落至30%—45%。黄金白银等贵金属上周均有所反弹。

世界黄金协会7月1日举行的发布会上透露央行需求以及关键市场政策变化可能成为黄金下半年走势的额外“变量”。该协会此前发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，各央行仍有意愿继续增持黄金，央行购金行为能够向投资者释放积极信号。国际白银协会此前也表示2026全年为连续第六年供不应求。长期来看贵金属板块依然值得关注，地缘碎片化、债务高企背景下黄金依然具备避险属性；白银兼具避险与新能源工业双重属性，供需缺口长期存在。

短期来看，贵金属板块在宏观变量的边际利好释放和流动性边际改善下有所反弹，但仍需关注后续相关因素，如美国6月CPI数据所体现的通胀水平是否超出预期、地缘政治的缓和进展等方面。