九典制药：公司长期看好外用镇痛赛道发展前景，原辅料目前产线基本满负荷运转

7月6日，九典制药（300705.SZ）发布投资者关系活动记录表。

对于未来三到五年外用贴膏市场增长空间，公司长期看好外用镇痛赛道发展前景。数据显示，2023至2025年外用贴膏剂市场复合增速为10.27%，其中化药贴膏复合增速达17.08%。未来行业增速有望进一步提升，主要驱动因素包括疼痛管理理念普及、人口老龄化持续加深、运动损伤修护需求持续扩容以及全民健康消费意识不断升级。

在公司业务定位方面，化药贴膏与中药贴膏两大业务并非相互替代，而是优势互补、协同发展的布局思路。其中化药贴膏贴敷体感清凉、剥离便捷，针对慢性疼痛、运动损伤镇痛抗炎效果突出；中药贴膏则具备温热体感，契合部分消费者偏好温热敷贴的使用习惯，能够填补差异化需求空白。

在院外市场布局方面，公司主要围绕品牌塑造、终端深耕、大众消费心智培育三大维度展开。品牌方面打造“九典镇痛先生”超级符号，强化“镇痛贴剂专家”品牌定位；终端方面深度联动连锁药店，常态化开展产品陈列、地推活动等推广动作；消费培育方面则多渠道输出疼痛养护、合理外用镇痛等专业科普内容。

关于代温灸膏产品，其主要成分为辣椒、肉桂、生姜及肉桂油，核心亮点在于“以膏代灸”的创新改良，无需明火即可实现标准化温灸效果。作为《中国药典》收录的国药准字号产品，该产品以中医理论为指导，将灸疗与膏贴技术融合，是中国针灸学会认可的中医疗法创新成果。

在竞争格局方面，酮洛芬凝胶贴膏目前仍为公司独家品种，自上市以来销量逐年增加。面对仿制药同质化竞争，公司坚持差异化的品种策略，一方面积极抢占先机，力争跻身前三批次通过一致性评价；另一方面优选市场存量规模大、需求稳定的优质品种，依托自身产业化生产优势快速推进产品落地。

原辅料板块方面，2023至2025年营收增速分别为23.5%、6.6%，期间复合增速达15%。目前产线基本满负荷运转，公司已于去年底新增150亩用地推进产能扩建，后续将持续优化产品结构，提升高毛利品种营收占比。