胜宏科技：AI高端PCB逐步落地，泰国工厂生产AI验证板，越南扩产再提速

7月7日，胜宏科技（300476.SZ）近期发布投资者关系活动记录表。

首先投资者参观了公司生产车间。随后公司介绍了泰国工厂情况，公司正在全力以赴推进扩产，当前各环节进度顺利，公司扩产速度已处于行业领先水平。具体而言，泰国工厂A1栋一期升级改造已于2025年3月完成，目前产能利用率处于良好水平；A1栋二期高端产能已顺利通过多个客户的审厂认证工作，开始生产AI产品的验证板，部分料号已通过产品验证；泰国A2栋厂房已于二季度完成主体封顶仪式。

在互动交流环节，公司就多个问题进行了回应。关于新建工厂产能释放节奏，公司表示新建厂房需经历厂房建设装修、设备安装调试、客户审厂、送样测试、订单下达及量增等阶段，初期的产线磨合和产能产量逐步释放是行业的必经过程。从时间进度来看，国内工厂的建设与设备安装调试大约需要1年时间准备，海外工厂则需要更长时间。新建工厂完成投产后，良率整体提升速度相对较快。

关于盈利能力变化，公司未来盈利能力有望保持平稳健康发展。一方面，随着高附加值、高毛利产品占比持续提升，产品结构不断优化，将对公司盈利能力形成持续的正向贡献；另一方面，公司短期盈利能力也会受到阶段性因素影响。泰国工厂方面，A1栋的高端产能已顺利通过多个客户的审厂认证工作，目前正在生产高端客户的验证板，部分料号已通过产品验证。未来随着高端产品的批量导入与交付，盈利能力有望进一步增强。中长期来看，伴随产线优化、自动化升级和管理优化，未来泰国工厂的盈利能力有望与总部水平相当。

在东南亚生产效率与供应链成本方面，公司将充分发挥总部的人才、技术、品质、客户等优势全方面赋能海外生产基地，实现海内外基地间的强大协同及海外生产基地的高效运营。目前泰国工厂的关键管理岗位和核心技术岗位由惠州总部选派经验丰富的骨干人员派驻，将总部的管理理念、流程标准和工艺经验注入海外日常运营中。泰国生产基地已经部署与总部相同的生产管理系统，在计划排产、物料管理、质量控制等核心制造流程环节，复用总部的成熟系统架构。在供应链成本方面，海外生产基地所需的关键原材料与设备均纳入总部统一采购框架，以规模化采购降低单位成本。

关于大客户新产品、新技术布局进展，公司目前在大客户新产品、新技术方面的布局进展顺利。公司凭借研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，深度参与核心客户项目合作研发，提前迈入专有技术积累关键期，建立技术壁垒。公司与客户保持密切沟通，根据客户需求推进产能准备工作，全力配合新产品的研发及量产工作。

在越南扩产进度方面，越南工厂已于2025年3月完成奠基仪式，厂房建设正在按计划有序推进中，目前已在原规划基础上进一步提速。越南扩产项目建设的整体节奏将根据下游市场需求、设备交付进度、客户订单落地情况有序推进。

关于成本传导情况，公司原材料价格波动主要体现在消费类产品上，公司消费业务相对稳定，已将原材料上涨带来的成本压力合理、有序地向下游客户传导。公司前期量产高端产品原材料价格平稳，产品定价较为稳定，新产品定价遵循市场化定价原则。一方面公司将通过优化供应链管理、技术创新及精细化运营等多种措施，积极对冲成本波动影响，另一方面公司快速推进与下游客户议价工作，目前PCB产能相对紧张，公司亦优先保障高品质、高价值量客户的产品交付。