AI大会提振国产算力信心，人工智能ETF易方达涨1.49%

截至7月8日10点12分，上证指数跌0.39%，深证成指跌1.87%，创业板指跌1.86%。油气开采及服务、旅游及酒店、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，人工智能ETF易方达（159819）涨1.49%，成分股网宿科技（300017.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）涨停，华勤技术（603296.SH）、深信服（300454.SZ）、瑞芯微（603893.SH）、复旦微电（688385.SH）、紫光股份（000938.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、拓维信息（002261.SZ）、广电运通（002152.SZ）涨超5%。

消息面上，2026世界人工智能大会将于7月17日至20日举行，展览将首发首秀最新AI产品，其中业界最 大规模超节点华为Atlas 950真机将亮相。该超节点为万亿参数大模型训练和推理设计，其卡规模、总算力、内存容量及互联带宽等关键性能指标远超业界主要产品，标志着国产算力硬件的重大突破，提振了市场对人工智能基础设施自主可控与产业前景的信心。

中信证券表示，Meta拟出租部分算力的新闻再次引发市场对算力过剩的担忧，叠加近几个月来云厂商现金流压力、上游涨价持续性、Capex增速放缓、AI交易过于拥挤等顾虑集中爆发，是导致科技股大幅波动的主要原因。短期来看，我们认为Meta此举核心是盘活存量老旧算力资产，考虑到其仍在持续开发先进模型并投建新一代算力硬件，拟出租算力与继续加码算力投资并不矛盾，同时由于近期算力租金仍在上涨，因此算力过剩的担忧并不成立，本轮科技股调整更多的是一次近期全球流动性收紧环境下的资金去杠杆与再平衡过程，而非AI产业趋势发生逆转。而对于中长期叙事，我们需要高度关注未来几个月是否会出现类似年初OpenClaw与CodingAgent的AI能力出圈时刻？我们认为市场可能仍低估了Mythos/Fable5的潜力，海内外模型处理长程复杂任务能力仍在快速提升，商业化方面AI4S、知识工作与物理AI均有望形成接力，但需要验证和等待“跳变时刻”；而对于Capex，今年以来AI债券发行规模激增预计将对于2027年Capex支出形成支撑。此外，我们也观察到在海外AI资产进入高拥挤、高关联、高波动阶段后，国际资金开始重新寻找差异化收益来源，具备差异化价值的国产算力“PlanB”仍具韧性，有望获得外资配置。叠加临近业绩期，我们建议关注业绩确定性高增、估值合理的细分方向：景气度上，推荐叙事向好的国产FAB、设备，以及估值较低的光通信赛道；涨价链上，高AI敞口、先涨价的环节业绩兑现度更高，例如存储、PCB上游等。

长江证券表示，当前算力租赁行业处于高景气上行周期，行业供需持续紧平衡，长期成长空间广阔。需求端来看，生成式AI、AIAgent快速普及带动Token消耗量爆发式增长，海内外算力需求同步爆发，国内Token增速尤为迅猛。爆发式增长的算力需求带来了高额基础设施投入，依托国家及地方算力规划进行中性测算，2030年算力基建市场规模估算达1.67万亿元；积极假设下2030年国内AI算力基建市场投入预计达16.0万亿元，行业整体增量空间可观。供给端方面，海内外云厂商持续加码算力资本开支，但行业供给扩张遭遇双重硬性瓶颈：一是算力行业重资产属性突出，高昂设备采购与运维费用形成严苛资金壁垒；二是全球GPU全产业链产能紧缺，叠加海外持续收紧的芯片出口管制政策，国内高端算力芯片进口受阻，硬件供给缺口持续扩大。供需错配格局下，算力租赁赛道红利凸显，也为具备资金优势、芯片获取能力的环保跨界企业带来发展机遇。

人工智能ETF易方达（159819.SZ）跟踪中证人工智能主题指数，布局光模块、AI芯片、AI应用等重要板块，前五大权重股包括新易盛、中际旭创、寒武纪、澜起科技、中科曙光。