算力租赁行业处于高景气上行周期，科创创业人工智能ETF易方达涨1.29%

截至7月8日10点12分，上证指数跌0.30%，深证成指跌1.69%，创业板指跌1.60%。油气开采及服务、旅游及酒店、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，科创创业人工智能ETF易方达（159140）涨1.29%，成分股网宿科技（300017.SZ）涨停，深信服（300454.SZ）、云天励飞-U（688343.SH）、复旦微电（688385.SH）、昆仑万维（300418.SZ）、优刻得-W（688158.SH）、光环新网（300383.SZ）涨超5%，晶晨股份（688099.SH）、芯原股份（688521.SH）、奥飞数据（300738.SZ）等上涨。

长江证券表示，当前算力租赁行业处于高景气上行周期，行业供需持续紧平衡，长期成长空间广阔。需求端来看，生成式AI、AIAgent快速普及带动Token消耗量爆发式增长，海内外算力需求同步爆发，国内Token增速尤为迅猛。爆发式增长的算力需求带来了高额基础设施投入，依托国家及地方算力规划进行中性测算，2030年算力基建市场规模估算达1.67万亿元；积极假设下2030年国内AI算力基建市场投入预计达16.0万亿元，行业整体增量空间可观。供给端方面，海内外云厂商持续加码算力资本开支，但行业供给扩张遭遇双重硬性瓶颈：一是算力行业重资产属性突出，高昂设备采购与运维费用形成严苛资金壁垒；二是全球GPU全产业链产能紧缺，叠加海外持续收紧的芯片出口管制政策，国内高端算力芯片进口受阻，硬件供给缺口持续扩大。供需错配格局下，算力租赁赛道红利凸显，也为具备资金优势、芯片获取能力的环保跨界企业带来发展机遇。

长城证券表示，我们认为，市场算力过剩担忧系线性误判，当前算力供需仍处结构性短缺区间。至少Meta的行为是确认持续投入的。验证上，首先是Capex持续加码：Meta在将2026年资本支出预期上调至1250-1450亿美元（前值1150-1350亿美元）；其次是产能大单持续锁定：Meta向CoreWeave追加210亿美元协议（叠加前次142亿），并向Crusoe锁定1.6GW新产能。最后是Meta外部供给受限：Google曾因容量不足，拒绝Meta的Gemini算力采购需求。Meta旗下AI在六家主流大模型中，高收入用户占比最低，但META依然在持续投入并拥有大量的算力，因此需要寻找现金流回转机会应对投资人的压力。

科创创业人工智能ETF易方达（159140.SZ）跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数聚焦双创板块人工智能相关标的，同时配置海外及国内算力，且海外算力敞口较高，前五大权重股包括新易盛、澜起科技、中际旭创、寒武纪、芯原股份。