工信部预计人形机器人全年产量突破10万台，产业预期连续上修

7月8日，据新华社报道，工信部在2026世界人工智能大会新闻发布会上表示，2026年我国人形机器人全年整机产量有望突破10万台。机器人ETF易方达（159530）盘中跌5.63%，成交额11.68亿元，整体规模约186亿元。板块内个股走势分化，科大讯飞（002230.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、峰岹科技（688279.SH）等机器人核心零部件标的逆势收涨，显示市场对产业链上游的聚焦逻辑正在强化。

一、产量预期从万台级跃升至十万台级，人形机器人迈入量产元年

2026年初高工机器人产业研究所数据显示，2025年国内人形机器人出货预计约1.8万台。而工信部此次明确提出全年整机产量有望突破10万台，意味着从1.8万到10万台几乎是一年之内完成五倍以上的量级跃迁。这一跨度在制造业历史上极为罕见，反映出整机厂产线建设、零部件供应链配套以及下游应用场景验证正在同步提速。

从产业链传导来看，10万台级别的产量将直接拉动伺服电机、减速器、力矩传感器、控制芯片等核心零部件的大规模出货。以单台人形机器人平均搭载40个关节电机计算，10万台对应400万个电机需求，足以催生相关零部件厂商的业绩弹性。

二、海外机构连续上修出货预期，产业进入交付验证阶段

财联社6月24日报道，大摩将中国2026年人形机器人出货预测从2.8万台上调至5万台，高盛、野村等海外机构亦将2026年中国人形机器人出货上调至5万台以上，并预计特斯拉（TSLA.US）Optimus 2026年出货量在1.5至3.5万台。工信部10万台的产量目标与海外机构5万台的出货预测存在差异，前者涵盖整机产量（含测试、展示及库存），后者侧重实际交付，两者共同指向产业正在从主题投资阶段进入交付验证阶段。

三季度是关键观察窗口。特斯拉Optimus是否真正启动量产、首批订单是否开始向供应链兑现，将直接决定人形机器人板块能否从主题投资切换为业绩驱动。若量产落地，关节电机、传感器、减速器等环节将率先受益。

三、AI大模型赋能人形机器人，智能交互能力成为差异化竞争焦点

区别于传统工业机器人，人形机器人的核心价值在于通用智能交互能力。科大讯飞在语音识别、多模态交互、认知大模型领域的布局，使其成为人形机器人大脑环节的重要参与者。华为在算力芯片和通信技术上的优势，与科大讯飞的AI能力形成互补，共同推动人形机器人的智能化水平提升。

从技术路径看，人形机器人的感知-决策-执行三层架构中，AI大模型解决了感知和决策层的瓶颈，而执行层则依赖电机驱动、精密传动等硬件技术。当前阶段，市场对AI赋能机器人大脑的关注度正在上升，具备语音交互、视觉识别、运动控制一体化能力的公司获得更多估值溢价。

四、核心标的逐一拆解

科大讯飞是国内AI语音和认知智能龙头，2025年实现营收277.22亿元，归母净利润8.63亿元，对应市盈率约109倍。公司在人形机器人领域主要提供语音交互和多模态感知解决方案，其星火大模型已适配多款机器人整机，是人形机器人大脑环节的核心供应商。当前市值约970亿元，盘中股价40.45元，涨1.25%。

拓邦股份是国内智能控制器龙头，2025年营收110.55亿元，归母净利润2.19亿元，市盈率约58倍。公司业务涵盖电机驱动、运动控制等关键环节，空心杯电机、无刷直流电机等产品可应用于人形机器人关节，已进入多家整机厂供应链。当前市值约123亿元，盘中股价9.87元，涨1.13%。

峰岹科技是国内BLDC电机驱动芯片的领军企业，2025年营收8.53亿元，归母净利润2.57亿元，市盈率约99倍。公司产品覆盖电机驱动控制全链条，其芯片方案在人形机器人关节电机、灵巧手等场景有潜在应用空间，受益于机器人量产带来的芯片需求放量。当前市值约272亿元，盘中股价236.75元，涨1.19%。

科力尔（002892.SZ）是国内微特电机领域的重要供应商，2025年营收18.63亿元，归母净利润0.19亿元，市盈率约309倍。公司产品涵盖步进电机、伺服电机等，在机器人、自动化设备等领域有广泛应用。当前市值约69亿元，盘中股价9.28元，涨0.32%。

五、关注思路

三重逻辑支撑人形机器人板块的长期投资价值：一是工信部10万台产量目标确立产业从万台级向十万台级的跃迁路径，零部件需求将迎来爆发式增长；二是大摩、高盛、野村等海外机构连续上修出货预测，显示全球资本对中国机器人产业链的预期正在系统性抬升；三是特斯拉Optimus量产节点临近，三季度有望成为订单兑现的验证窗口。

机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，该指数人形机器人含量超过90%，前十大成分股全部为人形机器人公司，对核心零部件和本体环节提供更大敞口。截至7月8日盘中，该ETF规模约186亿元，适合用来捕捉人形机器人从事件催化走向产业验证的整体机会。