板块轮动加剧！超大规模云计算公司重获青睐，阿里、百度盘前大涨

7月8日，美股中概股盘前普涨，阿里巴巴（BABA.US）涨11%，百度（BIDU.US）涨6%，京东、哔哩哔哩（BILI.US）、网易（09999.HK）涨4%，携程（TCOM.US）、理想汽车（LI.US）、蔚来（NIO.US）涨2%。

消息面上，美股半导体股票集体重挫，板块轮动加剧。

当地时间周二，尽管韩国三星电子最新发布的季度业绩初步报告数据大幅高出预期，但投资者仍然以“买预期、卖事实”的交易逻辑获利了结，市场对AI资本开支增长周期可持续性的担忧情绪仍在发酵，美股半导体股票大面积下跌，科技板块承压，美国三大股指周二集体收跌。截至收盘，道指跌0.25%，标普500指数跌0.45%，纳指下跌1.16%。

科技板块周二领跌美股，其中，半导体股大面积重挫。行业基准——费城半导体指数收跌4.64%，英特尔大跌9.67%，迈威尔科技下跌7.45%，闪迪下跌7.27%，超威半导体（AMD）下跌6.51%。与此同时，美股资金开始向年内涨幅落后的股票回流。科技板块内部，超大规模云计算公司和此前大跌的企业软件服务商重新获得青睐。此外，医疗健康、金融保险、必需消费品等防御型股票也在上涨，美股板块轮动近期加剧。

此外，阿里巴巴2027财年第一季度财报前瞻显示，集团收入预计同比增长约9%，基本符合预期；经调整EBITA预计约260亿元，高于市场预期；阿里云季度收入增长加速至约45%，高于市场预期。

业内分析认为，映射至港股互联网板块，阿里的变化反映出平台主业韧性、亏损业务减亏、云与AI回报验证三条线索。当前上游AI硬件板块估值阶段性回调，而互联网平台AI落地与云业务加速形成共振，港股互联网板块整体处于历史相对低位，后续若云收入加速、AI应用落地和主业利润修复继续兑现，市场关注点有望从盈利下修转向AI产业链价值重估，板块配置性价比渐显。

7月8日，智谱（02513.HK）拉升盘中一度涨超16%，MINIMAX-W（00100.HK）快速拉升涨近20%。据央视财经，美国CNBC网站7月7日报道，受美国头部AI厂商模型定价持续上涨影响，中国AI大模型凭借性价比优势，在美国企业端的应用规模正快速扩大。业内人士指出，目前中国部分头部开源及开放权重模型的性能与OpenAI、Anthropic等美国顶尖前沿模型的技术差距约6至9个月，而定价却低60%至90%，并且可覆盖绝大多数常规AI工作任务，因此深受美国企业的青睐。

据AI模型聚合平台OpenRouter统计，自今年2月8日起，美国企业调用中国AI模型的词元占比每周均超过30%，最高时已经达到46%；而此前12个月该占比均值为11%。业内另一统计数据显示，智谱最新发布的大模型GLM 5.2上线首周，日均词元调用量就增长了27倍、客户数增长80倍，是2026年在该平台落地速度最快的模型；美国AI初创企业Lindy将所有AI业务切换至DeepSeek模型后成本大幅下降，预计数月内可节省数百万美元。