麒盛科技：叫停一笔基金投资背后，智能床龙头的“窄”与“深”

7月1日，麒盛科技（603610.SH）公告终止子公司参与私募基金的投资事项。2025年11月，公司全资子公司麟盛投资（海南）计划以自有资金9990万元，作为有限合伙人参与嘉兴敦盛贝贝股权投资合伙企业，占份额99.90%。

由于市场波动，该基金至今未设立、公司也未实际出资，经董事会审议后决定终止推进。公告明确，本次终止不对公司业务和财务造成不利影响。

这是一次正常的对外投资决策调整，不涉及公司主业转型。将自有资金用于财务性投资是上市公司的常规资本管理行为，而根据市场变化审慎调整，同样属于合理的资本纪律。回到麒盛科技本身，它的主业正在发生的变化，远比一笔未落地的财务投资更值得留意。

基本盘做厚：大客户长协与全球产能双锚定

2026年5月，麒盛科技与北美第一大客户泰普尔丝涟续签五年供货协议，合作期限延长至2031年。这已是双方自2021年首次签约以来的第二次续约——从最初的三年一签，到如今锁定五年。泰普尔丝涟2025年为麒盛科技贡献了38.85%的营收，在中美贸易摩擦持续、全球供应链加速重构的背景下，北美头部床垫品牌以五年长约锁定一个中国供应商，本身就是一种验证：在产品交付与供应链稳定性上，麒盛对核心客户而言具备切实的不可替代性。

产能端的确定性同样明确。越南平福工厂2025年正式投产，年产能100万套；墨西哥工厂稳定运行，年产能50万套；2025年购买Corsicana核心资产，补充完善公司美国本土制造；国内嘉兴三期智能床总部项目已完成主体建设。"中国+越南+北美"三位一体的制造布局，既对冲了关税风险，也强化了公司在全球智能电动床品类中的交付优势，实现多地工厂协同的柔性供应链。

主业基本面同步改善。2026年一季度，公司营收8.68亿元，同比增长10.37%；经营现金流净额从上年同期的-1.43亿元回正至3830万元。智能电动床2025年全年销量115.68万套，同比增长4.1%，海外需求基本盘稳固。

品牌做新：舒福德从200+门店到一个数字睡眠生态

海外代工是麒盛科技的压舱石，自主品牌舒福德的进阶，则是它打开第二增长曲线的关键一步。

2025年10月，麒盛科技在20周年庆典上发布了舒福德S500——一款被公司定义为"舰载睡眠智能体"的旗舰产品。S500搭载了"数字妙感岛"交互系统和Health+医疗级监测模块，可实时追踪心率、呼吸率等生命体征，并将数据可视化反馈给用户。相较于传统电动床仅调节角度的功能定位，S500更接近一个具备感知、分析和反馈能力的睡眠终端。

渠道端同步铺开。截至2024年底，舒福德全国门店已超200家；2025年7月与京东MALL达成战略合作，规划至2027年在京东自营渠道实现3亿元销售额。海外品牌布局也已启动，韩国首尔、新加坡门店先后开业。2026年5月，舒福德智能科技（上海）有限公司注册成立，经营范围涵盖AI系统集成——品牌从产品向服务延伸的组织架构正在落地。

技术做深：从国标制定者到AI睡眠智能体

2025年，由麒盛主导制定的国家标准GB/T 45231-2025《智能床》正式实施；公司同时获得国内首张L4级智能床认证。在智能电动床这个品类里，麒盛不只销量领先，还掌握着行业标准的定义权。

沿标准制定往应用层看，公司的技术路径层次分明。AI小舒2.0睡眠智能体可对睡眠呼吸暂停和心律失常进行筛查；公司设立了2亿元数字睡眠产业基金，专项孵化数字疗法等前沿项目，其中迈动数康已取得阿尔兹海默症数字化解决方案第二类医疗器械注册证。麒盛目前累计持有超990项专利，其中发明专利218项。

从硬件采集睡眠数据，到AI分析健康指标，再到医疗场景落地——这条能力链构成了麒盛"数字睡眠"战略的底座。它需要国标制定权、医疗认证壁垒和临床数据积累同时具备，不是靠品牌营销就能短期搭建的。

一笔未落地的私募投资、一次正常的决策回调，从麒盛科技的全局来看并不占多大分量。值得留意的是方向：一边做窄——海外制造、自主品牌、技术研发，全部围绕智能睡眠展开；一边做深——从产品制造延伸到行业标准制定，从硬件销售延伸到AI健康服务。在智能电动床这个品类里，麒盛正在从制造商向产业标准的定义者演进。