生物制品跨境生产政策利好，港股通医药ETF易方达涨3.35%

截至7月10日10点11分，上证指数涨0.30%，深证成指涨0.36%，创业板指跌0.35%。医疗服务、CRO概念、快手概念等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医药ETF易方达（513200）涨3.35%，成分股派格生物医药-B（02565.HK）涨超20%，映恩生物-B（09606.HK）涨超10%，药捷安康-B（02617.HK）、亚盛医药（06855.HK）、荣昌生物（688331.SH）、银诺医药-B（02591.HK）、轩竹生物-B（02575.HK）、药明康德（603259.SH）、药明生物（02269.HK）、科伦博泰生物（06990.HK）涨超5%。

消息面上，商务部、国家发展改革委、财政部印发政策，提出抓紧研究出台药品分段生产实施细则，便利境外药品上市许可持有人开展生物制品跨境分段生产。该政策旨在进一步扩大生物技术领域开放，便利外资企业生产的药品进入国内市场，为生物制品行业带来制度性开放利好。

江海证券表示，我们认为小核酸药物赛道正迎来“技术迭代突破、商业化加速放量、国际化合作持续深化”的多重驱动，长期成长逻辑日益清晰。其中，石药集团以自主知识产权平台为依托，通过License-out模式获得跨国药企重金认可，代表了中国核酸药物“技术平台出海”的路径；阳光诺和则通过资本投入自建研发基础设施，卡位核酸药物CRO产业链环节，代表“服务赋能”的成长路径。

兴业证券表示，板块策略方面，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线。创新药方面，中国创新药全球竞争力持续加强，政策支持与商业化盈利兑现逻辑不变，BD出海仍是在暂不具备海外销售能力阶段拓展全球市场的优选方式，Co-Co模式增多体现企业竞争力与话语权提升；在海外大药企专利悬崖压力、中国创新药研发优势及国内政策鼓励创新背景下，出海高景气有望延续，板块正由“估值驱动”转向“业绩+全球化兑现驱动”，已BD品种后续海外三期、上市及商业化分成有望成为重要催化，重点关注具备差异化创新能力、全球BIC潜质及单品放量能力的创新药企业，同时关注销售能力强、创新转型顺利并具备出海预期的稳健型药企。创新药产业链方面，地缘政治风险阶段性出清，自2025年以来CDMO新签订单保持高增长，多肽、ADC、双多抗、寡核苷酸等新分子快速放量；早期研发需求复苏并向后期传导，临床前和临床CRO订单逐季加速，安评、临床CRO报价及实验用猴价格明显提升，2026年CRO有望业绩反转，AI+CRO及上游国产替代亦值得关注。消费医疗方面，医疗服务需求广阔、供给格局向好，OTC及连锁药店受益需求复苏和行业出清，板块估值有望随基本面改善修复。医疗器械方面，主业企稳，设备招采复苏，集采、DRG/DIP及行业整顿影响边际减弱，创新、国际化与国产替代有望贡献增量。

港股通医药ETF易方达（513200.SH）跟踪中证港股通医药卫生综合指数(HKD)，追踪中证港股通医药卫生综合指数，从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团。