政策驱动5G-A部署，电信ETF易方达涨1.50%

截至7月10日10点20分，上证指数涨0.52%，深证成指涨0.70%，创业板指跌0.15%。快手概念、DRG/DIP、医疗服务等板块涨幅居前。

ETF方面，电信ETF易方达（563010）涨1.50%，成分股创维数字（000810.SZ）、紫光股份（000938.SZ）涨停，数据港（603881.SH）、润泽科技（300442.SZ）、移远通信（603236.SH）、奥飞数据（300738.SZ）涨超5%，广和通（300638.SZ）、曙光数创（920808.BJ）、天孚通信（300394.SZ）、太辰光（300570.SZ）等上涨。

消息面上，广东省通信管理局近日发布，其中提出拟推动5G-A网络规模部署，统筹推进全省5G-A规模化部署，深化载波聚合、上行增强、通智融合等技术应用，并加快推进万兆光网规模部署，开展新一轮万兆光网试点。该政策规划明确了未来五年信息通信基础设施的升级方向，为相关产业链带来明确的市场预期和增量空间。

长江证券表示，Meta筹备云业务，拟对外出售算力与模型使用权，拓宽Capex变现空间；在CSPBacklog高增、高端GPU租赁价格上行背景下，进一步验证算力资源紧缺。Coherent长协锁定AXT6英寸InP衬底产能，住友上修扩产计划，印证光芯片上游InP衬底供需紧张与景气上行。6月六大国产模型Token调用量环比增长70.3%，叠加LongCat-2.0、GLM-5.2等模型能力突破，国产算力需求有望持续释放。

金融街证券表示，得益于AI新兴技术逐步投入应用所带动的数据流量需求增长，推动光模块向800G/1.6T乃至更高速率演进，光通信测试仪器向高速率、大带宽方向迭代，用于数据通信的光模块市场规模持续扩张，拉动了全球光通信测试仪器市场需求增长，2024年我国光通信测试仪器市场规模为33.0亿元，预计到2029年将上升至65.9亿元，2020年至2029年复合增长率约为13.79%，高于全球市场的12.86%。国内光通信测试仪器厂商的技术水平在过去几年间经历了快速发展，采样示波器等测试仪器的带宽等各项参数逐渐向国外产品靠拢，国产品牌市场份额持续提升。另一方面目前我国光通信测试仪器仍以海外企业为主，海外企业占据了2024年中国光通信测试仪器市场约84%的份额，行业集中度较高，本土企业市场份额占比约16%。其中联讯仪器作为国内头部企业，贡献了中国光通信测试仪器市场9.9%的市场份额，位列市场第三，也是前五中唯一的本土企业。建议AI大潮下充分受益于光模块业务爆发以及国产化进程加速推进的关注光通信检测设备上市公司。

东方证券表示，AI算力驱动光模块进入“新摩尔定律”周期。全球光通信产业正经历从传统电信驱动向AI算力驱动的结构性切换。Token经济的爆发引发算力基建军备竞赛，数据中心互联带宽成为核心瓶颈，光模块迭代周期从4年压缩至2-3年，800G/1.6T高速产品需求井喷。据LightCounting预测，2026年全球以太网光模块市场规模将达260亿美元，其中数通市场成为主引擎。竞争格局呈现“一超多强”态势，技术壁垒向光芯片自主设计、先进封装等3.0时代演进，国产替代进程持续深化。

电信ETF易方达（563010.SH）跟踪中证电信主题指数，布局科技产业基础设施，三大电信运营商占比高，前五大权重股包括中国移动、中国联通、中国电信、中国卫通、中际旭创。