降息预期升温提振有色，稀有金属ETF易方达涨1.10%

截至7月10日10点56分，上证指数涨0.46%，深证成指涨0.43%，创业板指跌0.77%。医疗服务、CRO概念、细胞免疫治疗等板块涨幅居前。

ETF方面，稀有金属ETF易方达（561050）涨1.10%，成分股中科三环（000970.SZ）、有研新材（600206.SH）涨超5%，东方锆业（002167.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、英洛华（000795.SZ）、宁波韵升（600366.SH）、西部超导（688122.SH）、银河磁体（300127.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、金力永磁（300748.SZ）等上涨。

消息面上，美国非农就业数据大幅下修，市场对美联储降息预期升温，美元走弱与实际利率下行预期提振有色金属板块，尤其是对利率敏感的贵金属。COMEX黄金期货7月9日收涨1.23%，白银期货收涨3.1%。

世纪证券表示，加息预期降温提振有色，金属板块超跌反弹。受宏观等多个因素影响，有色板块上周整体反弹。美国6月非农仅新增5.7万人，大幅低于13万人预期，前两月就业数据累计下修7.4万人，劳动力市场降温，缓和美联储加息预期，9月加息概率自66%回落至30%—45%。黄金白银等贵金属上周均有所反弹。世界黄金协会7月1日举行的发布会上透露央行需求以及关键市场政策变化可能成为黄金下半年走势的额外“变量”。该协会此前发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，各央行仍有意愿继续增持黄金，央行购金行为能够向投资者释放积极信号。国际白银协会此前也表示2026全年为连续第六年供不应求。长期来看贵金属板块依然值得关注，地缘碎片化、债务高企背景下黄金依然具备避险属性；白银兼具避险与新能源工业双重属性，供需缺口长期存在。短期来看，贵金属板块在宏观变量的边际利好释放和流动性边际改善下有所反弹，但仍需关注后续相关因素，如美国6月CPI数据所体现的通胀水平是否超出预期、地缘政治的缓和进展等方面。建议关注贵金属板块及其龙头。

国联民生表示，2026H1回顾与2026H2展望：海压竹枝低复举，风吹山角晦还明。回顾2026H1，商品价格高位运行，板块内股价整体冲高回落。展望2026H2，美伊冲突缓和，加息预期有望回落。金属供给端约束仍未解决，矿山复产延后，需求端传统行业韧性十足，新兴领域AI+储能拉动边际需求，金属价格中枢有望上移。

稀有金属ETF易方达（561050.SH）跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、盐湖股份、华友钴业、赣锋锂业。