分析师：SpaceX短期AI收益仍依赖地球基础设施

7月10日，财闻海外资讯消息，尽管马斯克描绘了一个由太空驱动人工智能（AI）的未来，但华尔街分析师认为，SpaceX（SPCX.US）的短期价值仍然牢牢地与地球绑定，该公司正在构建支撑AI热潮的基础设施。随着企业和消费者迅速采用AI技术，从软件编码、机器人技术到日常购物和规划等应用，基础设施提供商，特别是数据中心，有望成为AI热潮的主要受益者之一。

SpaceX作为主要的AI参与者，已经开始通过与企业客户（包括Anthropic）达成交易来货币化计算能力，为其Colossus超级计算机集群提供服务。相比之下，其轨道AI计划仍然是一个长期机会，取决于Starship火箭的推出、发射成本的降低和技术进步。

路透社分析的公司文件和研究公司的评论显示，SpaceX最新的计算合同收入预计将远远超过今年其他部门的销售。分析师表示，任何关于轨道数据中心将根本性颠覆地面数据中心的说法都有些言过其实。任何对地面数据中心的替代至少是10年后的事情。

摩根大通预计，到2029年，SpaceX将把地面AI计算能力扩大到约9吉瓦，大致相当于胡佛大坝发电量的四倍。摩根大通表示：“2029年之后，我们预计SpaceX将转向轨道计算以增加额外的容量，同时继续运营和维护其地面计算集群。”

SpaceX与Anthropic、Alphabet（谷歌）和Reflection AI就其Colossus计算设施达成的交易预计将产生超过280亿美元的年收入。这一数字远远超过了SpaceX 2025年约32亿美元的AI收入，并超过了其发射和Starlink连接业务各自的收入，根据路透社的计算。

分析师警告称，这些合同包含终止条款，不应被视为有保证的长期循环收入。根据路透社分析的公司文件，SpaceX在2025年在AI基础设施和开发上投资了近180亿美元，其中包括约127亿美元的AI相关资本支出和51亿美元的AI研发支出，远超其在太空和连接业务上的支出。

Colossus和Colossus II共同提供了约1吉瓦的AI计算能力，使SpaceX成为世界上主要的AI计算运营商之一。分析师预计，这一规模在未来几年将扩大数倍。几家经纪公司还提到SpaceX以600亿美元收购AI编码初创公司Cursor，作为该公司从基础设施扩展到企业软件的证据，使其能够从AI应用和背后的计算能力中获利。

大多数在SpaceX首次公开募股（IPO）后开始覆盖该公司的经纪公司将轨道AI视为长期机会，而将短期财务预测建立在地面AI基础设施上。分析师普遍预计，地面计算将推动SpaceX在本十年剩余时间的增长和盈利，而轨道AI则取决于Starship实现快速可重用性、降低发射成本和卫星工程的进步。大多数人表示，Starship最终可能有助于部署太阳能计算卫星，这可能会降低与能源、冷却和土地相关的成本——这些是地面数据中心的一些主要问题。分析师表示，辩论不再是SpaceX是否有能力构建和货币化AI基础设施，而是它如何更快地将这一机会转化为地球大气层之外的可行业务。