野村下调胜宏科技H股目标价至447港元

近期，胜宏科技（300476.SZ）股价大幅回调，野村证券发布报告认为市场对公司的担忧被过度放大。野村指出，胜宏科技的HDI产能是稀缺的战略资产，预计2026年下半年Rubin GPU量产将支撑公司PCB价值升级和利润率扩张。野村预计，胜宏科技的HDI业务在2026财年至2028财年将实现82%的收入年复合增速，到2028财年贡献总收入的63%。此外，胜宏科技的增长驱动力已超越单一的GPU客户，正在向ASIC和光模块市场加速渗透，预计AI与HPC业务在2026财年至2028财年的收入年复合增速将达到77%，到2028财年贡献总收入的77%。野村将2026财年至2028财年的收入和盈利预测分别下调了7%至13%和7%至14%，目标价从479港元下调至447港元。