银行筑底仓+保险增弹性，首日上市港股通金融ETF易方达（159091）打造攻守兼备配置工具

7月16日，港股通金融ETF易方达（159091）正式登陆深交所，截至发稿报1.003元，首日成交额超8400万元。该ETF跟踪中证港股通内地金融指数（h11146.CSI），银行权重占比约61%、保险权重占比约28%，以银行筑底仓、保险提供弹性，在当前市场波动加大、风格切换频繁的环境下，为投资者提供了一键布局港股金融龙头的低费率工具。

一、银行板块：净息差企稳，高股息配置价值凸显

2026年银行净息差进一步改善，全年息差有望保持平稳。与此同时，银行板块股息率重回高位——中证港股通内地金融指数股息率TTM约5.19%，在低利率"资产荒"环境下红利配置价值突出。

从指数走势看，自2024年初至2026年7月15日，中证港股通内地金融指数（h11146.CSI）累计涨幅约76%，同期最大回撤控制在20%以内，呈现出典型的"高收益、低波动"特征。7月以来，该指数在经历前期短暂调整后迎来反弹，7月15日收于1074.84点，单日上涨0.43%，叠加中报业绩催化，配置窗口进一步打开。

二、保险板块：中报业绩超预期，利润弹性加速释放

7月14日，保险板块龙头发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润同比增长215%至235%，利润翻倍式增长大超市场预期。核心驱动来自权益市场回暖带来的投资收益改善。

保险板块在指数中权重占比约28%，业绩弹性显著。在权益市场回暖、利率中枢企稳的背景下，保险公司的投资端和负债端均有改善空间，利润弹性有望在中报期集中释放，为内地金融指数注入显著的向上弹性空间。

三、攻守兼备：银行筑底+保险弹性，契合当前市场环境

近期市场波动加剧，价值方向的配置和分散波动的价值日益凸显。港股通内地金融指数的"银行+保险"组合，天然具备攻守兼备的结构特征：银行板块作为底仓，贡献稳健的股息收益和低波动特征；保险板块作为弹性来源，在权益市场回暖阶段提供超额收益。

从指数近期表现看，7月8日单日涨幅达3.55%，7月14日和15日连续收涨，反弹趋势明确。2024年以来累计涨幅约76%、最大回撤控制在20%以内，风险收益比在港股各板块中表现突出。

四、核心标的逐一拆解

建设银行（00939.HK）：国内四大行之一，港股通内地金融指数核心权重股。净息差企稳叠加稳定的分红政策，在低利率环境下具备较高的股息吸引力。

中国平安（02318.HK）：国内综合金融龙头，保险+银行+科技三轮驱动。权益市场回暖直接改善投资收益，中报利润弹性有望在行业内领先。

中国人寿（02628.HK）：国内寿险龙头，权益投资敞口较大，受益于资本市场回暖的弹性显著。中报业绩预告为行业利润释放提供了方向性指引。

招商银行（03968.HK）：国内零售银行标杆，息差管理能力行业领先。2026年息差企稳趋势明确，叠加零售业务韧性，盈利确定性较强。

五、关注思路

综合来看，港股通金融ETF易方达（159091）的核心配置逻辑有三：一是银行板块净息差企稳与高股息（约5.19%）提供稳健底仓；二是保险板块中报业绩超预期（龙头预增215%-235%）提供向上弹性；三是"银行+保险"组合在波动市场中具备攻守兼备的天然优势。

港股通金融ETF易方达（159091）：跟踪中证港股通内地金融指数（h11146.CSI），银行权重约61%、保险权重约28%，一键布局港股通内地银行与保险龙头。管理费率0.15%+托管费率0.05%，合计0.20%/年，费率处于同类最低档。7月16日首日上市，截至发稿报1.003元，成交额超8400万元。