Optimus量产时点渐明！机器人概念拉升，格林精密、艾华集团等多股涨停

7月16日，机器人概念震荡拉升，格林精密、艾华集团、美格智能、恒为科技、天海电子、盛隆股份、天安新材等多股涨停，广和通、慧为智能、大铁科技、凯尔达、中科创达均涨超10%，长盈精密、美力科技、中大力德、兆威机电跟涨。

当日，华泰证券最新研报指出，上周智驾与机器人板块延续调整（中证机器人周跌7.44%、CS智汽车周跌3.97%），我们认为主因估值消化与资金轮动，其中机器人板块目前整体仍处于左侧位置，量产兑现等关键信号落地前，板块或以观望与震荡分化为主。机器人领域，本期重点关注Optimus量产进度，我们的产业链调研显示三季度量产时点可信度较高、市场分歧收敛至“量”而非“有无”。智驾领域，本期重点关注Momenta与易控智驾同日登陆港交所，叠加全国性“交规”实施与组合驾驶辅助强标公布，智驾资产定价锚或从概念转向量产放量与license确认等硬指标。

机器人：Optimus量产时点渐明、量级存分歧，聚焦真T链卡位

①特斯拉端，马斯克展示弗里蒙特Optimus产线、官方指引7月底至8月投产；据我们近期的产业链调研反馈，方案已基本锁定，批量量产预计8月底至9月启动、或伴随新版本视频展示，三季度量产时点可信度较高，但产业链对量级与爬坡斜率分歧仍大，“量”的定价分歧是当前板块波动的核心来源。②宇树IPO注册生效（受理到注册仅104天），其“全球出货第一+已盈利”的稀缺资产定价或将成为板块估值锚；优必选U1发布即获1.34万台订单，C端放量超市场预期。③我们认为机器人行情仍偏左侧，市场在等待量产爬坡的可验证数据，配置上看好“去伪存真”后真T链率先卡位（验证标准：硬模订单+批量出货良率），近端催化依次为V3批量量产与展示（9月前后）、宇树上市定价、中报订单验证。

智驾：Momenta、易控同日上市，智驾法规持续推进

①Momenta与易控智驾于7月8日同日登陆港交所，募资总额分别为58.94亿港元、22.98亿港元；香港公开发售认购水平分别为413.63倍、157.82倍，国际发售认购水平分别为20.31倍、10.50倍，反映市场对智驾稀缺资产保持较高关注。两家公司上市首日股价表现分化，Momenta收于发行价，易控智驾较发行价上涨9.99%。我们认为，较高认购倍数更多反映发行阶段的资金需求，中期估值仍需乘用车量产装车、矿区项目规模化交付及单位经济性改善支撑。上市融资有望增强头部公司的研发与商业化投入能力，细分赛道资源或进一步向头部集中。②法规端，首部全国性智能网联行业标准GA/T 2388于7月1日实施，首项组合驾驶辅助强制性国标GB 47955公布（拟2027年1月实施），监管框架从测试运营延伸至量产准入。③我们维持2026年L4商业化与L2端到端渗透加速的双线判断，Q3关注新股筹码稳定后的行业估值修复与L4细分赛道进展和催化。