SpaceX禁售期即将结束，抛售潮预示不祥之兆，多头仍占大多数

当地时间7月15日，SpaceX（SPCX.US）股价连续第四个交易日下跌，盘中一度跌至133美元，首次跌破每股135美元的首次公开募股（IPO）发行价。截至当日收盘，股价报135.27美元，较IPO发行价仅高出0.27美元。

短短一个月内，SpaceX股价经历了过山车般的走势。6月12日，SpaceX完成史上规模第一的IPO，募资860亿美元，发行价135美元/股。上市后股价迅速飙升，前三个交易日累计上涨近50%，盘中一度突破225美元，超越亚马逊（AMZN.US）升至美股第五位。但仅6月22日单日暴跌16.4%，市值蒸发超4000亿美元。7月7日，SpaceX纳入纳斯达克100指数后首个交易日大跌6.83%，跌破150美元。7月15日首次跌破135美元IPO发行价。

路透社对2010年以来50家美国高调IPO的分析显示，那些在上市后前两个月跌破IPO价格的公司，即使大多数仍然实现了增长，但表现逊于那些没有跌破IPO价格的公司。在这50家公司中，有21家在上市后的前两个月跌破了IPO价格；这些股票自上市以来的中位数涨幅为61%，而剩余29家中位数涨幅为112%。

值得注意的是，在抛售之后，SpaceX的股票估值为预期收入的49倍，仍然是华尔街按这一衡量标准最昂贵的股票之一。相比之下，另一家马斯克支持的投资者宠儿特斯拉最近以15倍的收入进行交易。

SpaceX大跌的背后，权威空头正在集结。其中，乔治·诺布尔（富达海外基金联合创始人）已将SpaceX列入重点做空名单，目标价30美元。Jeremy Grantham（GMO联合创始人、成功预测多次市场泡沫）则判断SpaceX股价大跌概率达90%。

不过，根据LSEG的数据，对SpaceX股票有评级的32位分析师中，有27位建议购买，只有1位建议出售，4位持中立态度。看好的分析师和投资者表示，由于SpaceX的Starlink互联网服务盈利、政府火箭发射业务以及马斯克吸引投资者忠诚度的记录，SpaceX值得高溢价，尽管去年报告了近50亿美元的净亏损。

另外，SpaceX禁售期将在接下来的几个月解除，可能会向市场注入更多股票。

未来几个月，对内部人士、员工和早期投资者的额外股票销售限制将解除。在这些解除中，普通员工和一些早期投资者将在公司首次季度报告后的第二个交易日自由出售9.115亿股。SpaceX尚未宣布首次财报的日期，分析师预计在8月初。这些符合条件的股票目前价值约1230亿美元，超过了目前在纳斯达克上市交易的860亿美元股票。

Infrastructure Capital Advisors的首席执行官Jay Hatfield表示，在当前水平下，从交易的角度来看，至少参与其中相对安全。我们不会超配，因为锁定期即将到来。

如果SpaceX的股价在公司即将发布的季度报告日期前的至少5个连续交易日中保持在175.50美元以上，还将有4.558亿股股票可以出售。总的来说，到12月8日解除的限制将使SpaceX的可交易股票增加到公司总股本的40%，剩余的60%，包括马斯克的股份，将锁定至2027年中。