7月上半月机构调研全景：扎堆调研股“全军覆没”，平均回撤超18%

尽管市场投资风格开始转向，科技依然是2026年7月上旬机构调研最为关注的方向。

同花顺iFinD数据显示，截至7月15日，7月上半月共有23家上市公司获得超过50家机构调研，这一数字高于6月下半月的20家，但与6月上半月的22家相比基本持平。

其中，京东方A（000725.SZ）、华灿光电（300323.SZ）、中际旭创（300308.SZ）成为最受机构青睐标的，调研家数分别达234家、233家和186家。然而，与机构高涨的热情形成鲜明对比的是，这些被密集关注的公司股价表现几乎全线尽墨，前期热门的电子、电力设备及通信个股遭遇大幅回调。

从整体表现来看，7月上半月，23家获50家以上机构调研的公司区间涨跌幅均值-18.52%，走势较6月上半月约3.39%的平均涨幅大幅反转。仅有天壕能源（300332.SZ）1家公司因资产重组当期股价实现上涨，涨幅为17.21%；其余22家公司股价悉数下跌，其中新广益（301687.SZ）、奥海科技（002993.SZ）、华灿光电股价回撤严重，跌幅均超过30个百分点。

高热度调研并未带来普涨行情，在缺乏增量资金与市场风险偏好骤降的背景下，机构集中扎堆的热门板块正面临显著的资金兑现压力

机构在7月上半月真正看好什么

将23家公司按申万一级行业分类，在机构关注的上市公司中，科技赛道依旧是机构调研的核心焦点。其中，京东方A因AMOLED产线及玻璃基封装载板新业务，吸引了大量机构密集调研。

京东方A在调研中透露，8.6代AMOLED产线已进入量产交付阶段；玻璃基封装载板方面已打通TGV开孔、深孔填铜等全流程工艺，并完成大尺寸高层数样品送样；光互连领域则依托显示产业积累的玻璃基加工能力，成立Micro LED光互连系统及玻璃载板CPO技术攻关项目组。此外，钙钛矿中试线效率达20.11%，200kW实证基地数据显示发电量较传统晶硅提升超8%。

作为京东方体系内承载Mini/Micro LED显示芯片及玻璃基CPO光芯片业务的核心上市平台，华灿光电7月同样吸引了233家机构调研。京东方此前宣布设立Micro LED光互连、玻璃载板CPO联合攻关小组，进一步推升了机构对华灿光电的关注度。华灿光电在调研中透露，当前Micro LED通讯应用芯片已率先送测海外客户，AR单色微屏实现小批量交付，GaN功率器件中压700V二代产品也已进入交付阶段。

光模块龙头中际旭创7月12日召开电话会议，参与机构超过180家。管理层开场即澄清，其二季度业绩大幅不及预期的传言不实，同时不存在刻意压制股价的行为。业务层面，中际旭创表示2027年1.6T整体需求保持强劲，数量区间无变化，800G需求增长较此前预期更为显著；1.6T需求呈现客户结构调整，部分客户下调采购量的同时，新增云厂商、AI大模型客户上调采购订单。中际旭创表示，当前在手订单已覆盖2026年全年，部分延伸至2027年，管理层认为2027年行业仍面临交付紧张，大规模交付能力才是真正竞争壁垒。

7月上旬唯一实现股价上涨的幸运儿天壕能源，股价区间上涨超过17%。回溯原因，7月8日，天壕能源披露重组预案，拟发行股份及支付现金收购控股股东旗下天壕新能源100%股权，标的运营9座生物质热电联产项目，优质资产注入有望改善公司业绩承压现状。在此之前的几个月，天壕能源股价已从3月最高的7.85元/股跌至6月下旬最低4.17元/股，几近腰斩。此后公司宣布停牌并最终拿出了重组方案。

下跌诱因不尽相同

在获得超50家以上机构调研的23家公司中，股价下跌的个股各自面临着不同的调整压力，其中科技行业回撤成为重灾区。

京东方A以234家调研家数居首，7月上半月股价下跌26.50%。从核心驱动因素看，7月进入电视面板传统淡季。TrendForce预测全尺寸TV面板全线降价，二季度涨价红利已透支，市场一致预期三季度毛利率与净利润环比大幅下滑。更为关键的是，此前市场关注的玻璃基先进封装等新业务尚处送样验证阶段，量产预计在2027年之后，短期无法对冲主业下行。

此外，京东方A股价自4月低点3.94元/股至7月初最高达到9.50元/股，累计上涨超过140%，获利盘浮盈丰厚，在市场面临波动加大的背景下，机构借利好兑现离场。此外，交易所新规落地引发高位题材股集体杀估值，叠加部分杠杆资金在连续下跌中被迫平仓，进一步加剧了股价波动，公司股价于7月13日触及跌停，后续延续惯性下跌走势，15日京东方A股价跌幅超过9%；16日继续下跌5.17%。

事实上，股价下跌的不止是京东方A，本轮科技股波动中，多只获机构密集调研的个股同样遭遇大幅回撤。PCB板块成为调整重灾区：沪电股份（002463.SZ）尽管有67家机构调研，区间跌幅仍达10.19%，胜宏科技（300476.SZ）调研家数为53家，股价下跌20.11%，二者同属电子产业链上游，受下游消费电子需求疲软、行业库存调整的负面冲击较为明显。

半导体设备及材料方向同样承压。联动科技（301369.SZ）获124家机构关注，股价下跌22.67%，广立微（301095.SZ）获121家机构调研，跌幅达21.36%。新能源材料领域的天赐材料（002709.SZ）亦有124家机构扎堆调研，区间跌幅高达26.99%，电解液行业供需格局宽松、产品价格低迷仍然是压制股价的核心矛盾。整体来看，尽管机构调研热度不减，但在缺乏增量资金且市场风险偏好下行的背景下，前期涨幅过高的科技题材股，正在面临普遍的估值回归压力。