天海防务：LNG在船舶领域的应用已较为成熟，预计短期内仍是较为稳定船用替代燃料

7月17日，天海防务发布投资者关系活动记录表。关于造船基地分布情况，公司表示当前拥有多个造船基地，自有船厂大津重工总部位于扬中市，并在南通、镇江、泰州均设有基地。在具体分工上，大津重工本厂以建造多用途船为主，南通基地主要建造海工船，泰州基地主要建造4万吨散货船和1064箱集装箱船。

关于公司与其他船厂的差异化优势，公司指出其船厂定位与其他船厂有显著区别，主要体现在战略规划和产品线，以及业务模式上。根据公司今年发布的最新战略规划，船海工程建造业务主要聚焦高端海工装备和中小型运输船两大板块。公司基于自身民营企业定位，对大额重资产投资持相对谨慎、稳健的策略，主要依托已有订单和外部合作。从产品线规划和选择方面，主力方向是灵便型散货船和中小型多用途船，以及高端海工船舶。

从业务模式来看，公司是行业内少数具备设计引领，能够提供船舶设计与建造综合服务的供应商。公司拥有船舶行业民营第一的设计公司，不仅服务于自身船厂，还面向全行业客户，能广泛捕捉市场需求并提前研发布局产品方向。这也是公司虽然船厂规模不大，却能不断承接高端海工船舶订单的重要原因。通过设计建造一体化模式，打通了产业链，设计能为建造业务带订单，良好的建造也能为设计业务引流。

关于定增募投项目，公司表示募投项目覆盖了船海工程、防务装备、新能源三大业务板块。船海工程板块主要投向镇江基地，初步计划以建造散货船、海工船为主，募集资金拟投资金约为2.7亿元。对公司产能提升会有较好的支持，新船厂的产能提升需逐步推进。防务板块、能源板块募投项目主要实施主体为相关业务子公司，均与目前主营业务相关。

对于新船舶建造场地投入使用后产能提升对利润率的影响，公司指出目前船舶建造业务收益率较好，投资扩产对公司会产生正向贡献。从建造业务毛利率情况来看，影响毛利率因素包括船价、原材料及设备成本、汇率、效率、管理能力等多个方面，未来毛利率变化趋势存在一定的不确定性。去除外部因素，内部主要通过管理提升、工艺优化、生产效率提高等方式提升毛利率水平。此外，产能扩张有可能实现各基地专业化、批量化建造，从而提升生产效率，降低成本，一定程度上也有助于整体毛利率提升。但多个基地运行，管理费用和成本也会有所增加。

在船用新能源方向，公司表示目前船用新能源的主流技术路线尚未完全确定，存在甲醇、乙醇、氨、氢等多种新能源路线，市场并未完全确定主流新能源路线。相较而言，LNG在船舶领域的应用已较为成熟，预计短期内仍是较为稳定船用替代燃料。

关于水下安防和新能源加注平台的市场空间，公司认为水下安防市场空间很大，但目前尚未形成标准化产品，各地水下条件差异大、客户需求多样化，远未到大规模放量阶段。公司已关注此方向一段时间，此次募投项目重点做好研发投入和核心装备采购，为未来业务增长打好基础。新能源加注平台是为新能源业务服务的固定资产投资。目前国家政策比较支持内河新能源船，在国家政策的指引下，立足内河航运绿色转型发展需求，建设新能源综合加注平台。规划了甲醇、LNG、电等多个方向，有助于进一步完善公司的产业链，提供新能源船舶的相关服务。