粤桂股份：磷酸项目已于6月底正式开始试生产，将根据试生产的效果逐步推进产能投入

7月17日，粤桂股份（000833.SZ）发布投资者关系活动记录表。

公司首先就硫铁矿和硫磺之间的价格传导机制作出说明。硫铁矿作为大宗产品，本身存在大宗商品周期。硫铁矿与硫磺之间并无直接关联，而是通过硫酸这一中间环节间接传导。硫酸可由硫铁矿或硫磺制备，当硫磺价格上涨时，会推高硫酸成本，进而对硫铁矿价格形成一定带动作用，但硫磺和硫铁矿之间没有直接的价格对应关系。

关于硫磺、硫铁矿价格弹性差异问题，公司表示硫铁矿制酸主要面向特定企业群体，如钛白粉企业等；而硫磺制酸所产的工业硫酸适用范围广。硫铁矿的下游客户相对固定，对价格变动的敏感度不高。此外，硫铁矿中含有铁元素，其整体定价的逻辑并不完全与硫磺对等。

针对硫铁矿的定价机制，公司回应称在参考市场价格的基础上，每月与下游企业进行磋商，以市场的标准价格为定价依据。

在项目进展方面，磷酸项目已于2026年6月底正式开始试生产，未来将根据试生产的效果逐步推进产能投入。募投的下太石英矿项目已取得相关证照，目前正积极推进正常投产前的准备工作。产品方案仍在研究阶段，争取尽快形成具体方案，以确定未来产品方向。下太石英矿产能规模为420万吨/年。