中国银河：油价较年内高点有所回落，中泰旅游同步复苏

7月19日，中国银河（601881.SH）研报称，泰国旅游业呈现复苏迹象，预计2026年入境游客将达到3300万人次，优于市场预期。中东局势缓和、欧洲客源需求坚挺及中国游客复苏快于预期是主要驱动因素。2026年前5个月泰国累计入境游客1400万人次，同比下降2%，但客流修复态势向好。4月入境游客同比下滑7%，5月增速回升至4%。中国游客复苏释放积极信号，前5个月单月到访量均超40万人次，同比增长18%。泰国机场集团(AOT)加大基建投资，提升航班周转效率和承接航线，泰国国际航空(THAI)推进机队扩容，支撑行业中期增长。油价回落带动出行成本下行，中泰旅游市场同步修复共振，预计下半年曼谷IMF与世界银行年会将进一步催化当地旅游景气度上行。风险提示包括中东冲突长期化和中国游客复苏不及预期。