机构：继续坚定看好今年L4RoboX主线

7月20日，东吴证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，小鹏MONA L03上市，看好智能化。

报告具体内容如下：

本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-7.5%，智能汽车指数（除特斯拉）+6.9%，智能汽车指数（除整车）-1.2%。截至2026年7月17日，智能汽车指数PS（TTM）为13.0x，该估值位于2023年初以来79%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS（TTM）为2.6x，该估值位于2023年初以来22%分位数；智能汽车指数（除整车）PS（TTM）为4.0x，该估值位于2023年初以来50%分位数。智能汽车指数标的比亚迪电子、如祺出行、文远知行、大众交通、福耀玻璃涨幅前五。

本周行业核心变化：

1）小鹏MONAL03上市，Max及UltraSE版配备图灵芯片并能够实现城市NOA；

2）美国新泽西州推进编号S1677法案，要求无人驾驶商用车必须搭载摄像头及至少两种其他类型传感器；

3）英伟达自动驾驶事业部发布内部信宣布重大人事调整：前高通自动驾驶副总裁DheerajAhuja加入汽车事业部负责人吴新宙领导的团队；

4）享界G9获批北京市L3级自动驾驶道路测试牌照。

当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！

B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】

下游应用维度相关标的：Robotaxi视角：

1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；

2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；

3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）

上游供应链维度相关标的：

1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；

2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等。