金价企稳4000美元关口，黄金ETF易方达涨1.06%

截至7月21日13点14分，上证指数涨0.89%，深证成指涨3.59%，创业板指涨5.17%。国家大基金持股、半导体、中芯国际概念等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金ETF易方达（159934）涨1.06%。

7月21日，现货黄金价格日内涨幅扩大至1%，成功企稳于4000美元/盎司关键心理关口上方。金价在经历前期回调后于重要整数关口获得支撑，为黄金板块提供了直接的价格催化。同时，市场关注到全球央行持续的购金行为对金价形成长期支撑，例如2026年第一季度全球央行购金244吨，环比增加17%。

华源证券表示，长期来看，黄金的上涨逻辑并未削弱，反而在全球宏观与地缘格局变化下进一步强化。1）美国财政赤字约束、债务扩张、贸易保护主义升温及大国博弈加剧正在削弱美元信用锚的稳定性，推动全球储备资产向多元化重配，黄金正逐步演化为对冲主权信用风险、地缘分裂风险和全球货币体系重构风险的重要资产。2）全球央行持续购金仍为金价提供坚实底部支撑，中国央行延续增持亦进一步验证官方部门的长期配置需求。3）美国经济周期后段面临高利率、信用收缩与增长放缓的多重约束，未来无论美联储是因经济放缓而降息还是因通胀黏性而被迫维持更长时间的高利率，黄金都具备较强的长期配置价值：前者利好实际利率下行，后者则强化避险与抗信用风险需求。整体看，黄金中长期仍处于有利窗口，价格中枢有望在全球宏观与地缘格局重塑过程中继续上移。

中邮证券表示，贵金属：CPI数据超预期下降，但中东局势增加通胀风险。本周贵金属市场等待美国CPI数据，虽然CPI超预期下降，但沃什众议院发言较为鹰派。同时中东风险累计，美国袭击伊朗水厂和电厂，战争局面开始扩大化。目前霍尔木兹海峡已经封闭，且伊朗打击油轮后，原油供应风险开始快速提升。目前2年美债利率持续运行在4%以上，收回CPI数据公布后的部分跌幅，年内存在加息50BP的概率。总体来看，黄金最悲观的时刻已经过去，配置盘资金依然坚定。虽然9月前或有最后一跌，但配置性价比已经出现，逢低布局优质权益以及商品。

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