深V拉起10%，傅鹏博和刘格菘谁踩中了节拍？

7月21日，A股科技板块上演史诗级V型反转，多空博弈烈度创下近期新高。

早盘开盘后科技板块快速下探，半导体设备指数盘中最大跌幅达6.49%，科创50指数一度跌超3%；开盘仅半小时，全市场近180只个股触及跌停，恐慌情绪快速蔓延。然而，资金买盘快速涌入，市场开启单边拉升行情，午后板块涨幅持续扩大，走出深V反转。

截至当日收盘，科创50单日暴力拉升10.73%，创业板指拉升涨超7%；三市全天成交额29742亿元，较上日放量2561亿元，全市场超3100家个股上涨。

板块题材上，半导体、CPO、元件板块涨幅居前。PCB概念股集体反弹，波长光电（301421.SZ）、天准科技（688003.SH）、中富电路（300814.SZ）等多股20cm涨停，板块数十只个股涨幅超过10%；半导体板块全线爆发，同花顺（300033.SZ）半导体指数全天涨幅9.83%，大为股份（002213.SZ）、北方华创（002371.SZ）、新洁能（605111.SH）、格科微（688728.SH）等涨超15%；CPO板块走高，国瓷材料（300285.SZ）、联特科技（301205.SZ）、天准科技、中富电路20CM涨停，共进股份（603118.SH）、联创电子（002036.SZ）等数十只个股涨停；元件板块大幅反弹，顺络电子（002138.SZ）、江海股份（002484.SZ）、生益科技（600183.SH）、博敏电子（603936.SH）、奥士康（002913.SZ）等涨超15%。

这场创下纪录的日内反转，既是市场情绪的极致切换，也恰好撞上公募基金2026年二季报的集中披露期。在陆续披露的二季报中，多位科技赛道的基金经理调仓路径浮出水面，其中睿远基金傅鹏博与广发基金刘格菘的二季度操作方向呈现明显分化，对应着科技板块内部两类不同的配置思路。

傅鹏博转向半导体激光

睿远成长价值A在2026年二季度进行了一次方向性调整，持仓结构上显著降低港股比例，港股仓位从14.97%降至3.35%，为成立以来最低；对应A股仓位从78.14%提升至86.48%，配置重心进一步向A股倾斜。

个股层面，傅鹏博对前期涨幅较大的AI硬件链条做了系统性的获利了结。中际旭创（300308.SZ）和东山精密（002384.SZ）被大幅减持，持股数环比降幅分别达77.72%和56.62%；新易盛（300502.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）等光通信和PCB标的同样遭到减持；腾讯控股（00700.HK）退出前十大重仓股序列。与之对应的是，炬光科技（688167.SH）新进入前十大重仓股，大族激光（002008.SZ）同样获得少量加仓。

傅鹏博在季报中解释了这一调整方向，其坦言增配了业务涉及高功率半导体激光与微纳光学解决方案的标的，聚焦光子产业链上游核心环节。同时他指出，虽然PCB、芯片和光通信个股仍是组合的基本盘，但二季度相关标的经历了快速上涨，因此操作上降低了这部分持仓比例，兑现部分收益。

从一季末到二季末的前十大重仓股变化来看，仅炬光科技替代腾讯控股新进前十，中际旭创从第四大重仓股降至第九位，东山精密持股数量从约1709万股降至约741万股，整体调仓方向清晰。尽管完成了科技板块内部的结构切换，但基金依然没能规避近期赛道的系统性回撤，截至7月20日，睿远成长价值混合A近一个月净值下跌约17.84%。

从7月21日的盘面表现来看，睿远成长价值A调仓的分化效果也在当日行情中直接显现。二季度被他大幅减持的东山精密早盘一度触及跌停，随大盘反弹最终收涨6.09%；中际旭创全天上涨13.20%，但因仓位已大幅下调，对组合净值的拉动有所减弱。

傅鹏博重点增配的光子产业链标的表现更为强势，大族激光当日封死涨停，新进前十大重仓的炬光科技收涨14.97%。其余前十大重仓股中，迈为股份（300751.SZ）收涨16.58%，胜宏科技、新易盛分别收涨7.21%、8.19%，立讯精密（002475.SZ）收涨6.37%，宁德时代（300750.SZ）、巨星科技（002444.SZ）涨幅均不足2%。截至二季末，该基金前十大重仓股合计占净值比例达69.86%。

刘格菘继续重仓光模块

广发科技先锋A在二季度延续了对光模块的重仓配置，同时在半导体方向做了进一步加仓。截至二季度末，前十大重仓股中光模块相关标的占据多个席位，其中新易盛占比9.60%排第三，东山精密占比9.35%排第四，中际旭创占比9.14%排第五，光模块合计持仓占净值比例接近28%。刘格菘在季报中表示，AI相关行业需求仍处于快速爆发阶段，供给格局相对稳定，市场份额可能会进一步向龙头公司集中。

在延续光模块重仓的同时，二季度刘格菘将兆易创新（603986.SH）、圣邦股份（300661.SZ）、北方华创（002371.SZ）三只半导体标的调入前十大重仓，这三只个股均为此前其长期持有的品种，其对传统半导体赛道进行了重新加仓。

由于重仓方向高度集中且贴合二季度行情主线，2026年二季度广发科技先锋A表现突出，单季度净值增长率53.83%；但在近期的赛道回撤中，基金波动也更为明显，截至7月20日，该基金近一个月净值下跌约20%。

7月21日的科技股反弹行情中，刘格菘重仓的两大主线均迎来普涨。半导体方向，兆易创新、北方华创、生益科技均收涨10%，圣邦股份收涨12.28%，中芯国际（688981.SH）收涨11.11%，中微公司（688012.SH）涨幅达19.09%；光模块及AI硬件方向，新易盛收涨8.19%，东山精密收涨6.09%，中际旭创收涨13.20%，寒武纪（688256.SH）收涨11.66%。

整体来看，傅鹏博与刘格菘在二季度采取了差异化的科技股配置策略，傅鹏博系统性减持前期涨幅较大的AI硬件标的，将仓位转向光子产业链上游环节；刘格菘在维持光模块核心持仓的基础上，加仓半导体赛道标的。随着公募基金二季报在7月22日前进入最后披露冲刺阶段，更多基金经理在科技赛道上的调仓细节将陆续揭晓。