地缘局势推升油价，化工行业ETF易方达涨1.32%

截至7月23日10点15分，上证指数涨0.03%，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.27%。能源金属、可燃冰、电网设备等板块涨幅居前。

ETF方面，化工行业ETF易方达（516570）涨1.32%，成分股盐湖股份（000792.SZ）、藏格矿业（000408.SZ）、亚钾国际（000893.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、多氟多（002407.SZ）、上海石化（600688.SH）、宝丰能源（600989.SH）、兴发集团（600141.SH）、中国海油（600938.SH）、卫星化学（002648.SZ）等上涨。

消息面上，中东地缘紧张局势持续升温，市场担忧冲突扩散扰动全球原油供应。特朗普计划短期内对伊朗核设施发起打击，伊朗方面则强硬回应称将对美国及其盟友目标展开反击。同时，航运数据显示霍尔木兹海峡通行量下降，加剧了原油供应中断的恐慌，推动国际油价大幅上涨。

国投证券表示，除霍尔木兹海峡再度关闭外，本轮新增红海航道封锁风险，也门胡塞武装已公开表示可能将对与沙特港口开展贸易往来的船只进行军事打击。沙特面向红海的延布港，是霍尔木兹海峡受阻后其原油出口最关键的替代通道。据英国西格纳尔大洋公司数据，今年6月以来延布港原油装运量已突破400万桶/日，是去年同期的4倍以上（97.3万桶/日）。若红海局势持续恶化，沙特超400万桶/日的出口能力将面临直接中断风险，全球原油供应收缩压力显著加大。②库存缓冲空间已大幅收窄。经历上一轮封锁后，全球原油库存快速消耗。EIA数据显示，2026年第二季度全球石油库存平均每日去化达850万桶。战略石油储备（SPR）方面，当前日韩两国已基本停止释放，全球仅美国尚具一定的释放潜力，但预计其释放规模将远不及上一轮。综上，我们认为本轮地缘冲击下的油价韧性将高于上一轮，但节奏上或有别于3—4月恐慌情绪驱动的暴涨行情，更可能呈现“供应短缺叠加炼厂高利润支撑刚需采购”所驱动的稳步上行态势。即便后续美伊局势再度反转，考虑到当前中东浮仓量少、对市场冲击有限，以及非稳态地缘环境下各国补库意愿普遍提升，本轮油价的底部或亦将高于上一轮。

华源证券表示，中国厂商加深SOFC产业布局，把握AI缺电机遇。在AI+低碳双重浪潮下，我国SOFC企业在产品研发、产能建设层面提速，2024/12/16，由中广核研究院和中海石油气电集团联合研发的100kW固体氧化物燃料电池发电系统完成满功率出厂测试并包装发货。2025年11月，潍柴动力与其参股公司英国Ceres（持股约19.5%）签订许可协议，获准在国内制造其设计的SOFC，中国产业链公司加速SOFC布局。

化工行业ETF易方达（516570.SH）跟踪中证石化产业指数，一键打包三桶油、万华化学等石油石化、基础化工产业龙头，2023年以来收益表现在可比化工行业指数中保持领先，前五大权重股包括万华化学、中国石油、盐湖股份、中国海油、中国石化。