孚日股份：硅碳负极加速渗透，预计四季度出货量反超硅氧，VC业务下半年迎量价齐升

7月23日，孚日股份（002083.SZ）近日以线上电话会议形式接待机构调研。

硅碳负极替代进程持续提速。2025年公司硅氧、硅碳出货比例由3:1调整至3:2，预计三季度出货比例达到1:1，四季度硅碳出货量有望反超硅氧。合肥工厂预锂化硅氧产能满产满销，同步代工气相硅碳产品。依托新工艺、新设备，相关产品成本可下降15%-20%，硅添加比例达到30%-50%，循环寿命突破1000次，满足动力电池装车条件。

行业长期空间广阔，公司加快产能布局。当前全球石墨负极需求约300万吨，若硅碳负极实现5%-10% 替代，对应市场规模15万 - 30万吨，硅含量提升后远期空间有望突破百万吨。合肥基地在满产基础上启动扩产，同时对接2至3家硅碳代工合作方，国内外扩产规划有序推进；行业普遍预计，当硅碳价格回落至15万元 / 吨、乃至12万元 / 吨区间，动力电池厂商采购意愿将显著增强。

电解液添加剂 VC 业务迎来旺季。VC 产品下半年进入传统旺季，呈现量价齐升态势；一季度销量约1000吨，二季度产销情况环比改善，1.2万吨现有产能维持高利用率。公司为行业内唯一实现 VC 全产业链布局企业，覆盖 CEC、粗品、精品一体化生产；配套自备电厂、中水系统压缩能耗用水成本，氯气管道直供省去储运开支。另有2000吨 VC 技改升级项目预计10月建成投产。