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会议论坛：第九届中国国际进口博览会将于11月5日至10日在上海举办；第九届虹桥国际经济论坛“人形机器人与具身智能产业创新发展合作”分论坛将于11月5日下午在上海举办；2026鸿蒙办公产业峰会将于11月5日在武汉举行；2026移动网络大会将于11月5日举办。

英国央行今晚20:00公布利率决议，市场预期加息25个基点： 英国央行将于伦敦时间11月5日12:00（北京时间20:00）公布利率决议及季度货币政策报告，当前基准利率为3.75%；市场预期加息25个基点至4.00%、投票分歧或为7:2，若兑现将为2023年8月以来首次加息，重点关注政策声明对通胀与就业的表述。

经济数据：北京时间今晚20:30公布美国至10月31日当周初请失业金人数，市场预期19.7万人（前值19.4万）；同步公布三季度非农生产率初值，预期升2.9%。

隔夜市场

美股三大指数周三集体大涨：道指涨3.03%报53356.12点、单日上涨1569.40点，为2025年4月9日以来最大单日涨幅并重回53000点上方；标普500指数涨1.58%报7688.62点，纳指涨1.44%报25736.51点。驱动因素为中期选举结果明朗、国际油价暴跌缓解通胀担忧、美债收益率回落。科技龙头普涨：微软涨6.68%、亚马逊涨6.12%，苹果涨5.31%创收盘新高；英伟达逆势跌3.17%报200.13美元，存储股重挫、希捷跌超8%；AMD财报后首个交易日收涨1.01%报488.78美元，盘中最高触及514.61美元。中概股大幅走强，纳斯达克中国金龙指数涨3.49%报5722.71点，世纪互联涨18.12%、汽车之家涨12.68%、禾赛涨8.37%、阿里巴巴涨约4.9%。

油价再度大跌：美油主力合约收跌8.38%，报88.04美元/桶；布油主力合约跌8.68%，报94.61美元/桶。美伊和谈释放积极信号，市场预期中东地缘紧张局势有望缓和，推动原油风险溢价持续回吐。中东动荡后的石油供应正在恢复，阿联酋考虑修建第三条原油管道以避开霍尔木兹海峡，叠加美国原油产量升至纪录高位，原油供应端预期转向宽松。

国际贵金属期货普遍收涨：COMEX黄金期货涨3.34%报4072.20美元/盎司，COMEX白银期货涨5.17%报52.33美元/盎司。美国政坛格局变动提升政策不确定性，中东局势紧张强化避险需求，叠加重塑美联储计划遇阻，共同助推贵金属上行。

伦敦基本金属涨跌参半：LME期镍涨3.44%报15875.0美元/吨，LME期铝涨0.74%报3067.0美元/吨，LME期锌涨0.29%报3801.5美元/吨，LME期铅跌0.13%报1881.5美元/吨，LME期铜跌0.15%报14015.5美元/吨，LME期锡跌0.52%报47190.0美元/吨。

其他关键指标：10年期美债收益率跌6.80个基点报4.892%，美元指数跌0.35%报101.51，VIX恐慌指数大幅回落至16.61；在岸人民币16:30收报6.6736、较前一交易日升值35个基点。

宏观政策

美国中期选举落定，媒体判定民主党夺得参众两院控制权： 据美联社计票，民主党已拿下参议院54席对共和党42席、众议院224席对134席（众议院仍有约77席待最终点算），州长席位民主党25席对共和党19席；多家媒体判定民主党夺得参众两院控制权。美国总统特朗普表示接受选举结果，同时威胁否决其认为"疯狂"的法案。市场以"蓝色浪潮"交易回应，美股道指单日涨超1500点。

央行加力股票回购增持再贷款，利率降至1%、扩围5家城商行： 央行11月4日落地优化安排：股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，支持对象由全国性银行扩围至21家全国性银行及宁波、江苏、上海、南京、北京5家系统重要性城商行，支持比例100%、期限1年可展期，并由阶段性安排转为长期制度安排；政策加码后两日申报金额已超2000亿元。

央行开展3000亿元买断式逆回购，11月4日净回笼5145亿元： 央行公告今日（11月5日）将开展3000亿元3个月期买断式逆回购操作，当月到期5000亿元、为缩量续作；11月4日央行开展2575亿元隔夜逆回购，当日到期合计7720亿元、净回笼5145亿元。

美国10月ADP就业新增8.6万人，高于预期： 美国自动数据处理公司公布10月ADP就业人数新增8.6万人，高于市场预期的约7万人，前值为9.0万人，显示私营部门就业韧性仍强。

美国10月ISM非制造业PMI回落至54.5，服务业景气边际放缓： 美国供应管理协会公布10月ISM非制造业PMI为54.5，低于预期的54.8与前值54.9；同日公布的10月标普全球服务业PMI终值为56.1，较初值57.9大幅下修。

美国9月贸易逆差收窄至1050亿美元： 美国商务部公布9月商品和服务贸易逆差为1050亿美元，低于预期的1077亿美元、环比收窄6.9亿美元；出口额3215亿美元、环比增长1.9%。

欧元区10月CPI初值升至4.0%，创三年新高： 欧盟统计局公布欧元区10月调和CPI初值同比上涨4.0%，高于预期的3.9%及9月的3.8%，创三年新高；核心CPI同比2.5%持平；分项看能源价格同比涨20.8%、服务涨3.3%；国别上德国2.8%回落、法国3.8%、意大利5.6%。

行业动态

五部门印发《实施全面节约战略行动方案》： 国家发展改革委等五部门11月4日印发《实施全面节约战略行动方案》，明确到2030年单位GDP能耗、用水量较2025年分别下降10%左右、单位GDP建设用地面积下降15%，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨，覆盖循环经济、清洁生产、零碳工厂等重点领域。

乘联分会：10月乘用车零售169.3万辆、同比降25%，新能源渗透率约67.8%： 乘联分会公布初步统计，10月全国乘用车零售169.3万辆、同比下降25%、环比增长5%；新能源乘用车零售114.8万辆、同比下降10%、环比增长6%，年内累计890.7万辆、同比降12%；新能源零售渗透率约67.8%、批发渗透率约68.6%。

中保协：普通型人身险预定利率研究值降至1.9%： 中国保险行业协会三季度例会披露，普通型人身保险预定利率研究值为1.9%，较上期1.94%环比下降4个基点，为人身险产品定价与准备金评估的行业基准。

20家单位联合发布《智能体发展自律公约》：中国信通院、华为、阿里、腾讯、火山引擎等20家单位联合发布《智能体发展自律公约》。《公约》提出，积极发展规则表达与内嵌、合规性测试等技术，确保智能体行为遵守法律法规、公序良俗，共同抵制利用智能体实施算法压榨、黑灰产等行为。

全球半导体销售额连续第三个季度环比增长超过20%：世界半导体贸易统计组织 (WSTS) 发布数据显示，第三季度全球半导体销售额达5177亿美元，环比增长24.1%，连续第三个季度环比增长超过20%。所有主要区域市场的半导体销售额9月同比均保持强劲势头，美洲增幅达到惊人的191.7%。

我国光通信关键技术取得重要突破：中国电信研究院、长飞公司联合中兴通讯，共同完成全球首个千公里空芯光纤双向实时传输验证，将空芯光纤实时传输的距离纪录推至新的高度。

公司动态

高通第四财季营收略超预期，手机芯片下滑、汽车业务创纪录： 高通公布2026财年第四财季业绩：非GAAP营收104.42亿美元、同比下降7.3%略超预期，每股收益2.17美元；手机芯片业务同比下降26%，汽车业务同比增长89%创纪录；公司预计新财年一季度每股收益2.15—2.35美元，中值低于市场预期的2.32美元，财报公布后盘后跌约7%。公司同时披露与亚马逊的多代定制芯片协议，预计2027财年数据中心业务年化收入达7亿美元。

高通与SpaceX达成史上最大5G交易： 高通与SpaceX签署多年协议，将以Dragonwing平台为星链移动（Starlink Mobile）建设覆盖美国全国的地面5G网络，涉及数万个基站、计划2027年部署，高通称这是其史上最大规模的5G交易。

Arm第二财季营收创纪录： Arm公布2027财年第二财季业绩：营收14.43亿美元、同比增长27%创纪录，其中授权业务增长50%、数据中心版税收入翻倍；调整后每股收益0.52美元超预期；公司预计第三财季营收14.9亿—15.9亿美元。

麦当劳营收低于预期：麦当劳第三季度营收71.57亿美元，同比仅增1%，低于市场预期；调整后每股收益3.57美元，同比增长11%，高于市场预期。当季美国同店销售额下滑0.2%，终结连续五个季度的增长。

AppLovin三季度营收增55%、净利增72%： AppLovin公布三季度业绩：营收21.85亿美元、同比增长55%，净利润14.39亿美元、同比增长72%，净利率达66%；四季度营收指引23.65亿—23.95亿美元、中值超市场共识约6%；回购授权增加32亿美元至36亿美元。

OpenAI收购Pierre Computer： OpenAI宣布收购开源工具开发商Pierre Computer（旗下含Code Storage、Trees、Diffs等工具），并入其Codex业务、对标GitHub，交易金额未披露。

中国生物制药与勃林格殷格翰达成70亿美元授权合作： 中国生物制药（1177.HK）与勃林格殷格翰签署协议，就6个临床前肿瘤资产（含ADC与TCE，其中5个来自礼新医药）达成授权合作，首付及近期付款3.58亿美元，潜在总额最高70亿美元。

AMD财报后首个交易日收涨，多家投行上调目标价： AMD在财报后首个交易日收涨1.01%报488.78美元，盘中在476.51—514.61美元区间巨震；摩根士丹利将目标价由510美元上调至550美元、摩根大通由550美元上调至575美元，高盛给出700美元目标价。

腾讯混元发布Hy4正式版： 腾讯发布混元Hy4正式版大模型，总参数7700亿，首次具备视觉理解与电脑操作能力，支持960K上下文、64K输出，近期将开源模型权重。

苹果正在缩减员工的人工智能使用预算：苹果上月将部分工程师每日人工智能使用额度由300美元下调至200美元。该公司正考虑对部分工程团队进一步削减额度，日限额或降至100美元。

比亚迪辟谣地平线智驾方案切入天神之眼B：比亚迪表示，网传“比亚迪天神之眼C停产、天神之眼B/天神之眼C将更换智驾方案”为不实信息。比亚迪始终坚持全栈自研，相关智驾软件也在持续迭代更新中。

重要公告

杰瑞股份（002353.SZ）子公司获ADNOC三份项目授标函，合计26.97亿美元： 全资子公司杰瑞油气工程收到阿布扎比国家石油公司陆上公司（ADNOC Onshore）三份项目授标函，合计26.97亿美元（约合181.16亿元人民币），其中Ruwais Diyab气田项目17.04亿美元、Bab/NEB项目6.00亿美元、Bu Hasa项目3.93亿美元；尚未签署正式合同。

武汉天源（301127.SZ）联合体签订36.4亿元共享储能项目合同： 公司作为联合体牵头方签订宁夏灵武1000MW/4000MWh共享储能一体化项目合同，合同金额36.4亿元，工期为2026年11月1日至2027年4月30日。

长鑫科技（688825.SH）董事长提议回购金额上调至25亿—50亿元： 董事长朱一明提议将公司回购股份方案的资金总额由10亿—20亿元大幅上调至25亿—50亿元。

江苏雷利（300660.SZ）实控人苏达被证监会立案： 公司实控人、总经理苏达因信息披露及减持违法违规被证监会立案，其同时在北交所鼎智科技（920593.BJ）触发相同立案。

倍轻松（688793.SH）实控人操纵证券市场被罚没4047万元、5年市场禁入： 公司实控人马学军因操纵证券市场被罚没4047.31万元、并处5年市场禁入，同日辞去董事长、总经理等全部职务。

德明利（001309.SZ）中期分红每10股派6元，控股股东承诺延长不减持： 公司拟实施中期分红，每10股派发现金红利6元、合计约1.91亿元；控股股东承诺在原承诺基础上再延长一年不减持，累计锁定期达24个月、持股35.01%。

长春高新（000661.SZ）子公司siRNA新药临床试验申请获受理： 控股子公司金赛药业自主研发的siRNA新药GenSci117（适应症为特发性肺纤维化）临床试验申请获国家药监局受理。

多家公司披露回购提议： 兴森科技（002436.SZ）提议4亿—5亿元回购；广钢气体（688548.SH）提议2亿—4亿元；精测电子（300567.SZ）、水晶光电（002273.SZ）各提议1亿—2亿元；菲利华（300395.SZ）、唯捷创芯（688153.SH）各提议5000万—1亿元（唯捷创芯用于注销）；三环集团（300408.SZ）拟5亿—10亿元回购（价格不超100元/股）；海光信息（688041.SH）拟5亿—8亿元回购（用于员工持股或股权激励）；凯莱英（002821.SZ）拟5亿—7亿元回购（含注销减资）；亨通光电（600487.SH）拟1亿—2亿元回购，同日控股股东亨通集团拟增持4亿—6亿元。

国网营销项目设备招标结果落地： 炬华科技（300360.SZ）中标约2.36亿元、万胜智能（300882.SZ）中标约2.09亿元（占2025年营收14.91%）、林洋能源（601222.SH）中标约1.99亿元、迦南智能（300880.SZ）中标约1.51亿元。

数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入569.15亿元，宽基指数ETF净流入533亿元，行业主题ETF净流入14.79亿元。

Global X恒生科技ETF：恒生科技指数编制将变更，成分股由30只增至50只

ETF周评：科技霸占涨幅榜，标普油气单周回调超18%

大盘普跌红利低波逆势走强，高股息低波资产防御属性凸显