行业首例！9只铠侠杠杆ETF筹备赴美上市，或加剧存储巨头股价波动

7月27日，据财闻海外资讯，至少9只跟踪日本NAND闪存龙头铠侠控股股价的杠杆ETF，即将登陆美国证券市场。针对单一日企个股发行杠杆ETF，此次为行业首例，市场普遍认为，这会进一步加剧铠侠股价的波动幅度。

彭博社称，目前有至少9只ETF等待监管审批，产品分为两类：一类每日2倍正向跟踪铠侠正股或ADR收益，另一类为2倍反向做空产品。其中海龟资本（Turtle Capital）发行的相关产品最快下月就能上市。

海龟资本CEO马修・特特尔表示，除美国投资者外，韩国资金对该产品关注度极高，来自韩国的资金规模约占该公司产品管理总资产的三分之一。

铠侠是日本半导体龙头，也被视作东京股市波动最剧烈的标的之一。上月初，铠侠股价在东京交易所冲高至112700日元，一度登顶日本股市总市值榜首；但随着市场担忧AI赛道投资过热，截至27日早盘，股价已跌至52500日元，不到两个月时间，较高点暴跌53.4%。

受AI热潮带动，全球杠杆ETF市场规模已扩张至2700亿美元。除铠侠相关产品外，海龟资本还在筹备挂钩软银集团、任天堂、MetaPlanet的杠杆ETF；Direxion公司则推出东京电子、丰田汽车相关产品，杠杆ETF发行潮正逐步覆盖日本各大龙头企业。

这类产品选择赴美上市，而非日本本土，根源在于日本本地监管规则限制。现行制度规定，单一个股杠杆ETF无法满足分散投资要求，因此不允许在日本公募挂牌上市。

杠杆交易带来的高波动，正扩散至长期受全球资金冷落的整个日本股市。以近30个交易日年化波动率指标来看，日经225指数波动率超37%，高于恒生指数22%、标普500指数13%。韩国综合指数波动率更是高达75%。受高波动风险考量，三星电子、SK海力士相关杠杆ETF新上市申请已全部叫停。

杠杆ETF为维持每日目标收益，会每日调仓再平衡，这一操作会进一步放大底层标的的价格波动。