机构：金价企稳横盘阶段将迎来需求回补窗口期，直接利好黄金珠宝终端销售企业

7月27日，世纪证券报告指出，金价企稳提振消费信心，终端零售景气度修复。

近期国内黄金价格结束前期震荡回落态势，市场金价预期趋于稳定。此前金价高位波动引发消费者普遍持币观望，终端珠宝零售需求持续承压，而随着金价企稳态势明确，市场悲观情绪逐步消解，消费者观望心态明显扭转。当前金饰价格回归合理区间，有效激活市场刚需与可选消费需求，线下门店客流、成交率呈现边际改善态势，备婚刚需、日常佩戴及轻投资类黄金消费同步回暖，有效改善行业终端销售景气度。从行业逻辑来看，金价高位急涨会压制终端消费，而企稳横盘阶段将迎来需求回补窗口期，直接利好黄金珠宝终端销售企业。同时行业消费饰品化趋势延续，叠加线下消费场景复苏，头部品牌凭借渠道、供应链及品牌优势，有望充分受益本轮需求修复，实现营收稳健修复与毛利率稳步改善。建议关注黄金珠宝终端零售板块修复行情，重点布局渠道下沉充分、终端动销强劲的龙头企业。